财新传媒
2018年01月22日 19:20

张斌:如何做好中国经济的结构性转型

本期演讲: 张斌,中国社会科学院世经政所全球宏观经济研究室主任   2017年12月21日下午2点,北京大学汇丰商学院联合瞭望智库举办宏观形势内部研讨会。此次会议的主题为“新时代、新趋势、新思路——2018 年中国宏观经济形势研讨”。本文根据张斌博士在研讨会上的发言内容整理,已经作者审核。   01 中国经济结构转型的动作很标准   成功的经济增长都存在非常强的结构性变化规律。对比国际经验,我们也可以看到中国...
阅读全文>>
2018年01月19日 17:23

周末书单 | 上帝的手术刀·龙头凤尾

周末书单 | 上帝的手术刀·龙头凤尾   汪丁丁老师的新书依然汪洋恣肆,博古通今。他在序言里讲,读这本书的人大多是90后,很遗憾,我不在这大多数人里面。全书读完最大的启发是听汪老师讲荣格的“集体无意识”,开始好像有点豁然开朗,可仔细揣摩还是不太明白,需要再去读荣格的《红书》。   这是一本关于基因和基因重组的科普读物,写得非常好。第一,它比大多数同类题材的作品讲得更清晰,甚至比国外几位大牛的书都讲得更清晰;第二,作者一直写到最近的学...
阅读全文>>
2018年01月15日 17:28

打破利差幻象:央妈不必加息保汇

打破利差幻象:央妈不必加息保汇 ——北大汇丰宏观评论之七   文丨北大汇丰海丝中心宏观研究团队   核心观点   1、目前中美长短期利差空间仍然较大,同时未来国内市场利率将会来自通胀方面的压力,即使美联储加息而央行按兵不动也不会带来较大的利差缩小。   2、中美利差并不存在合意的水平,被动加息保汇率非明智之举,因此央行并不会选择一个锚定的利差目标来保住汇率。   3、利差与短期资本外流的关系并不稳定。国债利差仅仅是衡量收益率...
阅读全文>>
2018年01月10日 09:31

三段美国贸易史的启示

三段美国贸易史的启示 文 | 何帆 朱鹤 戚宏磊 郑黄剑锋   尽管中美贸易失衡并不像美国说的那样危言耸听,但特朗普究竟会怎么做,谁也说不准。知古鉴今,20世纪70年代至90年代的三段历史非常值得我们回味。这些历史给我们的启示是:特朗普有足够的理由对中国进行贸易制裁。中国如果选择忍让和妥协,非但无法解决中美贸易失衡,还会让自己陷入长期的被动。   20世纪70年代的尼克松冲击   1971年,时任美国总统尼克松突然单方面宣布,取消美元...
阅读全文>>
2018年01月09日 09:28

2018年三场攻坚战怎么打?

2018年三场攻坚战怎么打?   文 | 何帆 朱鹤   2017年,中国宏观经济的进展可以用“超预期”来形容。不仅经济增长超预期,房价涨幅和随后调控均超市场预期,雄安新区的出现超预期,环保督察的力度超预期,十九大提出的社会基本矛盾变化更是超预期。这些超预期事件均会给中国经济带来深远影响。   2017年,中国金融领域的动态可以用“防风险”加以概括。MPA考核趋严、汇率定价机制引入逆周期因子、金委会成立、双支柱框架正式提出、资管新规的推出...
阅读全文>>
2018年01月05日 16:40

周末荐书

周末荐书 这份书单是我在万科珠峰营讲通识教育的时候,应学员的要求开的一份通识书单。选书的标准是易于入门,更能激发学习兴趣,所以没有选太多晦涩的经典著作。这份书单主要供朋友们检查自己的知识体系,查缺补漏,消灭知识盲点。书单共分六期推送,每期涉及不同的学科领域。   第一期:逻辑学、统计学、数学、物理学、复杂科学、科学哲学 第二期:脑神经科学、遗传学、进化生物学、心理学、行为经济学   第三期:微观经济学...
阅读全文>>
2018年01月04日 17:11

2018年CPI或重回上升通道 货币政策易紧难松

2018年CPI或重回上升通道 货币政策易紧难松 文 | 何帆 朱鹤 陶宏伟    近期,市场关于CPI在2018年走势的讨论十分热烈。作为衡量通货膨胀和反映经济运行状况的核心指标,CPI向来受到市场的格外重视。有观点认为,2018年的通胀会延续此前数年的下行趋势,或者CPI涨幅不足以影响货币政策,央行不必担忧来自通胀方面的压力。事实上,自今年3月份以来剔除食品和能源后的核心CPI始终保持在2.0%以上,核心CPI的持续走强也显示着通胀压力始终是存在的。   我们认为,如果从结...
阅读全文>>
2018年01月03日 09:29

三个被隐藏的中美贸易失衡真相

三个被隐藏的中美贸易失衡真相 文 | 何帆 朱鹤 蓝艺华 邓姝阳 余乐   2016年11月9日,一直宣称要“从中国抢回原本属于美国人的岗位”的总统竞选人特朗普当选美国第45任总统。自那以后,中美之间可能出现贸易战的声音不绝于耳,每次特朗普宣称要制裁中国,总会引起市场的猜想和动荡。近期,随着全球经济持续复苏,特朗普政府的各项政府推进的也比较顺利,市场和政府部门反而淡化了对中美贸易摩擦升级风险的重视。我们认为,2018年美国依然有较大可能实施对中国...
阅读全文>>
2018年01月02日 09:31

十件大事记住2017年中国经济

十件大事记住2017年中国经济 文丨北大汇丰海丝中心宏观研究团队   转眼间,2017年已经结束。在本期的北大汇丰宏观评论中,团队成员系统地梳理了2017年经济金融十大重点事件,并对这些事件进行了简要点评。   2017年宏观经济的进展可以用“超预期”来形容。不仅经济增长超预期,房价涨幅和随后的调控均超市场预期。雄安新区的出现超预期,环保督察的力度超预期,十九大提出的社会基本矛盾变化更是超预期。这些超预期事件均会给中国经济带来深远的影响。...
阅读全文>>
2017年12月27日 09:28

穷国之所以穷,是因为它们没有钱吗?

穷国之所以穷,是因为它们没有钱吗?   富国援助穷国的逻辑   穷国之所以穷,是因为它们没有钱吗?   这听起来是同义反复,“穷”的定义不就是没有钱吗?其实不然。   最早的经济增长理论非常强调投资的作用。经济学家认为,投资才能带来经济增长,而且,他们做了一个很“简单粗暴”的假设,即投资的增长率和经济增长率之间有固定的比例关系。举例来说,如果投资率(即投资占GDP的比例)为4%,能够带来1%的GDP增长率,那么,如果你想把GDP增长率提高4%呢...
阅读全文>>
2017年12月22日 17:58

周末荐书

周末荐书 这份书单是我在万科珠峰营讲通识教育的时候,应学员的要求开的一份通识书单。选书的标准是易于入门,更能激发学习兴趣,所以没有选太多晦涩的经典著作。这份书单主要供朋友们检查自己的知识体系,查缺补漏,消灭知识盲点。书单共分六期推送,每期涉及不同的学科领域。   第一期:逻辑学、统计学、数学、物理学、复杂科学、科学哲学   第二期:脑神经科学、遗传学、进化生物学、心理学、行为经济学   第三期:微观经济学、博弈论   第四期:历史学、政治学、社会学、宏观经济学   第五期:文学   第六期:科技创新、工程学   以下为第三期书单。    
阅读全文>>
2017年12月19日 09:30

特朗普减税冲击波

特朗普减税冲击波   文丨北大汇丰海丝中心宏观研究团队   主要观点   1、与里根、小布什和奥巴马税改相比,特朗普税改的主要特点是主推企业所得税削减,推动美国再工业化。   2、特朗普税改带来明显减税效应。从减税的结构来看,个人所得税的减税规模仍大于企业所得税。从税收收入减少的总量变化来看,2019年和2020年将是减税效果最大的两年,之后逐步下降。   3、税改后联邦政府赤字将迅速上升,突破联邦政府法定债务上限,将迫...
阅读全文>>
2017年12月15日 17:32

周末荐书

周末荐书 这份书单是我在万科珠峰营讲通识教育的时候,应学员的要求开的一份通识书单。选书的标准是易于入门,更能激发学习兴趣,所以没有选太多晦涩的经典著作。这份书单主要供朋友们检查自己的知识体系,查缺补漏,消灭知识盲点。书单共分六期推送,每期涉及不同的学科领域。   第一期:逻辑学、统计学、数学、物理学、复杂科学、科学哲学   第二期:脑神经科学、遗传学、进化生物学、心理学、行为经济学   第三期:微观经济学、博弈论   第四期:历史学、政治学、社会学、宏观经济学   第五期:文学   第六期:科技创新、工程学   以下为第二期书单。
阅读全文>>
2017年12月13日 17:30

中国有贫民窟吗?

中国有贫民窟吗? 中国的城市化进程刚刚进入加速发展时期。农村人口流入城市是中国城市化的主要推动力。2001年到2005年,农村外出务工人员从7800万人上升到了1.2亿人,平均每年增加840万人以上。大规模的农村到城市的移民潮已经持续了10多年,大量的流动人口日益表现出在流入地定居的意愿,这是否会使我国在城市化进程中重蹈某些拉丁美洲、南亚国家的覆辙,出现大规模的贫民窟现象呢?   根据我们在浙江省宁波市两个近郊村落的调查,农村劳动力的...
阅读全文>>
2017年12月12日 17:11

未来两年和未来二十年——新时代中国经济的大趋势

未来两年和未来二十年——新时代中国经济的大趋势 十九大之后,中国经济进入了新时代。理解这个新时代,需要从未来两年和未来二十年两个时间跨度来看。   未来两年是中国实现全面建成小康社会的关键两年。虽然我们距离光辉的峰顶只有一步之遥,但最后的一步必然充满了艰险。中国经济仍然存在下行压力,国际经济依然隐藏着潜在风险,各种社会问题、环境问题层出不穷,这都需要我们在未来两年保持定力、一一化解。   可以预见,未来两年的政策基调将是稳中求进,各项工作会有...
阅读全文>>
2017年12月11日 17:46

从资产估值角度看房产税的影响

从资产估值角度看房产税的影响   文 丨 北大汇丰海丝中心宏观研究团队   核心观点   1、仅用租金衡量房地产收益率的情况下,房产税会对房价产生实质性影响,且房价越高的地区受影响越大。   2、引入资产预期升值之后,房产税对房价的影响显著减少,房产税对房价的抑制效果有赖于预期升值幅度的大小。   3、房产税大概率会同时影响房价和租金,由此导致的通胀水平上升值得关注。   估算逻辑   最直观的角度,房产税对房价产生影响的...
阅读全文>>
2017年12月06日 10:07

为什么我们离不开城市?

为什么我们离不开城市?

越来越多的年轻人离开家乡,从乡村来到城市,从小城市来到大城市。曾经, “逃离北上广”成为年度最热门的网络话题之一;然而,不久之后,“逃回北上广“再次成为网络热词。有人说,最好的青春献给了身后这座辉煌的都市,也有人说,最好的青春献给了房贷、车贷。

 

一千个人心中有一千个坚守或离开的理由。何帆教授从城市经济学的角度,为我们解读,那些可能不太被关注,却密切影响着我们选择和生活的城市秘密。

01

...

阅读全文>>
2017年12月01日 17:54

周末荐书

周末荐书   关于“我们”和“他们”,在很多书里都曾经讲到过,但都不如这本书讲得全面。这是一本较为系统地介绍“身份”,即“我们”和“他们”之间的区别的书。这本书先从认知方法讲起,讲到人们为什么喜欢分类,又是怎么形成类别的概念的。然后,作者讲到为什么会有“同族意识”,而这种意识又会怎样影响到我们的行为。最后,作者也谈到,只有更好地省察我们认识别人的方式,才能让我们更好地认识自我,也才能创建一个更好的社会。   ...
阅读全文>>
2017年11月30日 17:52

一场再也不会有的改革

一场再也不会有的改革 如果林肯没有打赢南北战争,美国一定会分裂为两个国家。一个是羽翼未丰的工业化北方,在老牌欧洲列强的竞争下被压得出不来气。一个是仍然实行奴隶制的种植园南方,逐渐沦为欧洲的经济殖民地。“北美国”和“南美国”会一直互相猜忌、互相敌视。好的时候,它们会像巴西和阿根廷,坏的时候,它们会像印度和巴基斯坦。也可能更糟,它们可能会不断爆发冲突和战争,并在连绵不断的冲突和战争中过早地被耗尽雄心与朝气,变成两个暮气沉沉...
阅读全文>>
2017年11月29日 14:33

失败的故事

失败的故事   ——在母校六十周年校庆上的演讲   六十年风雨历程,一甲子芳菲依旧。2017年11月5日,河南省实验中学举办“六十周年校庆暨校友返校日”活动,庆祝建校六十周年。各届校友纷纷行动起来,用自己的方式为母校六十年华诞献礼。何帆教授也重返故园,与莘莘学子一起为母校庆生。以下为何帆教授在校庆中的演讲稿。   很高兴能回到母校,参加我们学校的60周年校庆。我们的学校培养出来了一大批学霸,也培养出来了一小批学渣。...
阅读全文>>