不是每一项诺贝尔奖都能令人信服，但今年的两位诺贝尔经济学奖得主可谓众望所归，这不仅是因为他们研究方法新颖独特，而且是因为他们研究的问题和现实息息相关。2016年诺贝尔经济学奖授予了哈佛大学的奥利弗.哈特教授（Oliver Hart）和麻省理工学院的本格特.霍姆斯特罗姆（Bengt Holmstrom）教授，获奖理由是对契约理论的贡献。

不完全契约

孤掌难鸣，独木易折。人总是要跟别人合作的，集体的力量大于个人。一旦要跟别人合作，...

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在这个充满了不确定性的年代，我们如何才能更好地认知未来的变化？或许，你会觉得，我必须学习更多的知识，了解更多的信息。当然，这是你必须要做的。但遗憾的是，这并不能保证你更好地把握趋势和大局。

知识并非越多越好，信息也并非越多越好。“吾生也有涯，而知也无涯，以有涯随无涯，殆也。”信息增长的速度远远超过真知增长的速度。由此推论，在不断增加的信息中，噪音所占的比例也越来越高。

这真是一件令人苦恼的事...

一个炎热夏天的下午，我们去看马蹄湾。从停车场，爬上一座小沙丘，穿过一片荒原，站在悬崖边上，就能看到科罗拉多河。奔腾不息的科罗拉多河把辽阔的旷野劈开了一道深深的裂口。墨绿色的河水绕着赭红色的岩石，蜿蜒流出一个270度的转角。大自然的壮观沉静而肃穆，夺人心魄。站在悬崖顶上，你看到的是水流在这里拐了个大转弯。但在峡谷深处，河流并不觉得自己改变了方向，前浪推着后浪，它只是继续往前方流淌而已。

过去一年多...

文 | 何帆、朱鹤

当前，G20已经成为全球宏观经济政策协调的主要平台。相比于其他的政策协调机制，G20有其独特的优势。一是G20平台上既有主要的发达国家，又有许多备受瞩目的新兴经济体。这种包容性顺应了世界经济格局的变化，各成员国可以在G20平台上平等地发出自己的声音，有助于各国达成共识，推进政策协调。第二，G20的前身是财政部长和央行行长会议，有着良好的交流合作基础。财政部和中央银行是各国最关键的宏观调控部门...

我的儿子是个日本动漫迷。一放学回家，他就钻进自己的房间，开始看日本动漫和轻小说。我当然很想了解他的内心世界，于是，我从图书馆里郑重地借了一大堆漫画书，打算认真研读。

很快，我就发现自己读不懂动漫。看了有半个小时，我才弄明白，原来把漫画的次序搞错了。好吧，重新再来。读着读着，我发现读漫画书和跟儿子对话的感觉是一样的。这些动漫中的人物都非常酷，沉默寡言，惜字如金。他们发出的声音最多的，是一些象声词...

生活的节奏越来越快，人们的耐心像鞋底一样越磨越薄。遥控器在观众的手里，鼠标在网民的手里，只要他们觉得没意思，秒秒钟就会换到别的节目、别的网页。如果我还没有什么猛料好爆，你们马上就会跳到我隔壁的徐达内专栏。

你可能听说过有的公司为了鼓励开短会、少说话，已经从坐着开会改为站着开会。你可能也听说过商界很盛行的“电梯谈话”：如果只有陪着客户坐电梯的机会，你能否利用在电梯里的时间，把自己的项目推销出去？...

巴西、俄罗斯、印度和中国被称为金砖国家（BRICs），是所谓新兴市场的代表。这是时任高盛全球经济研究主管的吉姆·奥尼尔（Jim O'Neill）的杰作。把这四个国家凑在一起，组建一个青春偶像四人团，真是需要巨大的想象力和对历史的无知无畏。这四个国家完全不在一个成长阶段：中国是老树发新枝，俄罗斯像是一个巨人喝下了缩小药水，印度原本被视为惰性元素，结果突然发生了化学反应。只有巴西才是一个真正的新兴市场。但是，巴西...

为什么英国会首先出现工业革命？这个问题是经济史学家们最喜欢争论的问题之一。最直观的解释是，因为英国首先采用了蒸汽机等先进技术。再深层的解释是，因为英国发现了好的制度，能够保护私人产权、激励技术创新。英国剑桥大学教授里格利的《延续、偶然与变迁》则认为：技术很重要，制度也很重要，但最重要的是要有煤。

工业革命首先获益于农业的发展。这为工业革命的诞生奠定了基础。这是一场静悄悄的革命。在都铎王朝和维...

文/何帆、朱鹤

近年来，中国的债务问题成为国际社会普遍关注的焦点。有些国际机构认为当前中国债务负担过重，可能会爆发债务危机。例如，英国《经济学人》杂志在5月初的一篇文章中谈到，中国的债务与GDP之比在十年内从150%飙升至260%，中国的不良贷款在两年内翻了一番，约有40%新增贷款用于支付已有贷款的利息，并认为这些都是爆发债务危机的前兆。

我们不讳言中国经济确实面临很多挑战，但不能轻易得出债务水平过高并会出...

对欧洲联合的质疑从来就没有停息。1991年冷战结束，就有人宣称欧盟该解甲归田。20世纪90年代和21世纪初，新经济和全球化如火如荼，在新潮人物看来，欧洲还固守区域主义，真是食古不化。1998年，施罗德当上了德国总理，科尔退出政治舞台，有人怀疑，像施罗德这样在二战之后才出生的年轻一代，跟老一代相比（科尔的兄弟死于二战），对欧洲的黑暗历史一点都没有记忆，他们还会对欧洲的联合一往情深吗？2009年欧洲债务危机爆发，更...

文/何帆、朱鹤

英国退欧成为21世纪以来最大的黑天鹅事件，并引发全球资本市场的剧烈震动。此前，几乎所有的市场机构和专家都认为，这次公投是英国要挟欧盟给予自己更多特权的筹码。从表面来看，这是卡梅伦政府贸然许下空头支票的后果，但实际上反映出的是金融危机的政治后遗症。

2008年金融危机之后，全球的政治秩序发生了深刻变化。经济学研究表明，当经济增长的速度比较快时，人们的心态也会更加的平和，会更开放、更慷慨...

英国退欧公投引起了世界关注，如果英国真的退出了欧盟，将会引起一连串的连锁反应。即使英国不退出欧盟，也会进一步动摇人们对欧洲联合的信心。欧元区解体不再被市场视为不可能发生的事情。如果欧元区分裂，在短期内可能引发极大的震荡，但当局势稳定之后，说不定会出现绝好的买入机会。南欧会和拉丁美洲国家较为相似。今天推送一篇讲阿根廷的旧文，供诸君参考。

犯错误并不难，难的是每一次都犯错误。经过将近一百年的努力，...

中国人有点乖癖，容易高估美国学者，低估其它国家的学者。发展中国家的经济学家就不提了，欧洲的经济学家，我们能知道几个？今天开始，陆续推送Jean Pisani-Ferry的新书《欧元危机》，这本书差点没法出版，因为出版社认为欧洲的危机已经结束了！严重推荐此书，Pisani-Ferry是那种学界、政界通吃的专家，欧元危机的知情人和亲历者。

2000年，英格兰银行行长金恩（Mervyn King）在公开演讲中这样形容自己的工作：“在英格兰银行...

推送往日的一篇关于西敏司《甜与权力》一书的书评，顺便介绍季羡林先生的《糖史》，再顺便幽英国人的饮食一默。季羡林先生写《糖史》，周围的人都不知道，写出来之后大家才吃一惊。手边无书，不便更多地引用，但强烈推荐。英国的饮食之糟糕，是我没有想到的。曾经在牛津呆过一个月，牛津什么都好，书店、石板小巷、咖啡馆，唯独饭菜难吃。如果像我这种不挑食的人都觉得难吃，那就是真难吃了。在历史中有特殊影响的商品并非蔗糖...

半岛酒店坐落在曼哈顿第五大道和55街的路口，距离土豪气十足的Trump大厦很近。我在Lounge里刚刚找到一个靠窗的位置坐下，Jacob Carney就走了进来。

Jacob Carney曾是索罗斯基金的宏观策略师，他上周五刚刚辞职，加盟了索罗斯基金的前任明星经理David Rogers创办的Castle Hook Partner。我们原本约好下午两点半见面，Jacob早上给我发邮件，问能不能推迟一个小时，因为下午正好是美联储公开市场委员会开会讨论是否加息的时候。...

中国经济已经深刻融入全球经济之中，欧、美等经济体的政治经济变动往往会对中国的对外经济产生显著影响。例如当下的美国大选，英国脱欧等事件，都或多或少对中国有所影响。中国经济结构调整现仍处在艰难的“进行时”中，在外贸、资本流动和汇率政策等方面，也仍然承压。人们习惯用“好不到哪里，但也坏不到哪里”来形容中美关系的定势。目前美国大选透露出的保守右倾和孤立主义的倾向，会对美中经济关系产生怎样的影响？

主持...

在玻利维亚的贝尼省，高山上的积雪融化之后，汇成一条条溪流。这里是亚马逊河流域的上游。在漫漫无涯的沼泽和枯黄辽阔的荒原之中，生长着一片片茂盛的森林。这里就是西里奥诺人的家乡。

1940-1942年，一位名叫艾伦·R·霍姆伯格（Allan R. Holmberg）的博士生来到西里奥诺人的部落。1950年，霍姆伯格出版了《长弓的游牧民族》一书，介绍他眼中这个几乎与世隔绝的印第安人部落的生活。霍姆伯格说：西里奥诺人是“世界上文化最...