财新传媒
2017年09月28日 17:33

朝鲜半岛局势与中美关系

朝鲜半岛局势与中美关系
编者按:
 
2017年9月11日上午,“金融鹏程大讲堂”第20期顺利举办。北京大学汇丰商学院经济学教授、海上丝路研究中心主任何帆博士全面分析了朝鲜核问题的缘起及演变过程,梳理了历次六方会谈的发展脉络以及在面对朝核问题上国际各方的态度,并在此基础上进一步剖析了中美之间的关系。
 
核心摘要:
 
2017年9月3日,朝鲜再次实施核试验震惊全球,朝鲜冒险激进的做法给国际政治经济环境带来了重大影响。朝鲜半岛局势再度成为讨论的重大议题。
 
朝鲜其实一直在慢慢发展核武器,后来引起了美国的注意。......
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2017年09月27日 16:54

解读中国的资本外逃

解读中国的资本外逃
文 | 余永定 肖立晟
 
中国的跨境资本近期出现大规模流出,但目前尚没有关于资本外逃的官方统计。本文通过分析国际收支平衡表和国际投资头寸表中各个项目的头寸状况,以及二者之间的差异,间接推测中国是否存在资本外逃及其规模大小。根据统计数据,累计的经常项目顺差和海外净资产增加额之间的缺口可以分解为两个子缺口。其一是经常项目顺差和资本净输出之间的缺口,即国际收支平衡表上的“误差与遗漏”。其二是从资本净输出到海外净资产形成之间的缺口。本文分析表明,与其他发达国家相比,中国误差与遗漏账户不仅规模庞大,而且与汇率预期密切相关,很大程度上反映了资本外逃的规模和......
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2017年09月26日 09:29

富国陷阱:发达国家为什么会撤掉梯子?

富国陷阱:发达国家为什么会撤掉梯子?
发达国家说的和做的为什么不一样?
 
自由贸易是好的,产权保护很重要,只有民主制度才能促进经济增长。这些理念已经变得几乎不容质疑。这还有什么好质疑的呢?如果你去看看发达工业经济体,哪个不是支持自由贸易?哪个不是全力保护私人产权?哪个不是实行了民主竞选?
 
但是,在发达国家还处在发展初期的时候,它们采取的政策并不是这一套。德国曾是保护政策的积极支持者。德国经济学家乔治·弗里德里希·李斯特(Georg Friedrich List)说,如果让一个幼儿和一个重量级拳击手按照同一个规则同台竞技,这本身就是不公平的,所以要保护本国的幼稚产业。美......
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2017年09月22日 17:33

周末荐书

周末荐书
 
 
作者威廉在哥伦比亚大学和耶鲁大学长期任教,他讲到了现在教育体制中的很多弊端,与我心有戚戚焉。我曾经在哈佛大学学习过,现在又在北京大学教书。我见过很多有上进心、天赋极高的学生,我也见过很多敬业又有人格魅力的老师。但坦率地讲,哪怕在这些精英学校,我们现有的教育体制,也都亏欠了学生、误导了老师。这本书里也讲到了通识教育的意义,以及教育倒置、社会阶层的固化等话题。
 
涂尔干是社会学创始人之一、法国著名思想家。他在大学任教的时候,学校里还没有开设社会学。社会学是作为教育学的一部分被引入巴黎大学的。涂尔......
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2017年09月15日 17:29

周末荐书

周末荐书
 
托马斯·弗里德曼书单
 
托马斯·弗里德曼是美国《纽约时报》的专栏作家、最著名的畅销书作家之一。本周介绍几本托马斯·弗里德曼的著作。
 
我认为这是托马斯·弗里德曼至今写得最好的一本书。托马斯·弗里德曼是犹太人,从小就对中东问题很感兴趣。他曾经担任过《纽约时报》驻黎巴嫩的采访主任。作者根据自己的亲身经历,用一个非常广阔的视野回顾了中东问题的来龙去脉,以及美国在中东问题上遇到的艰难选择。
 
托马斯·弗里德曼很快从中东......
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2017年09月15日 09:20

如何理解当前的汇率升值

如何理解当前的汇率升值
文 | 何帆 朱鹤 叶子韵
 
2017年初至今,人民币兑美元汇率一改此前持续贬值的趋势,开始保持稳定并进入窄幅震荡的通道。2017年5月26日,央行再次改革人民币汇率中间价的定价机制,在定价公式中引入“逆周期因子”,目的是“适度对冲市场情绪的顺周期波动、缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。此后,人民币兑美元汇率出现快速升值的走势,从年初的6.88一度攀升至6.46。直到9月11日才开始回调,结束了11连升的态势。
 
这一现象引起了市场和业界的广泛讨论。有的观点认为,人民币已经伴随经济新周期的开始,进入了新一轮的升值通道。我们认为......
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2017年09月12日 17:49

我从《得到》学到了什么

在总复习的时候,读一读大家的留言,是一件非常幸福的事情。有一些读者一如既往地不喜欢我,但更多的读者留下了他们的鼓励和表扬。有些鼓励和表扬表达得是正好相反的意见:比如,有的读者比我自己还关心订阅数,出各种主意,希望第二季我的《得到》专栏订阅数会增加;也有的读者觉得,这就是一个小众的专栏,留给一小部分读者静静地欣赏最好;有的读者希望我继续讲经济学,有的则更想听经济学以外的东西;有的说,最好开出来一门课;有的说,千万别开课,就这么跟拉家常一样地讲,效果最好。所有的这些批评、鼓励和表扬,我都照单全收,谢谢大家。
 
有一位读者的问题我最欣赏。他说,既然是教学相长,想听听我......
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2017年09月08日 18:00

周末荐书

周末荐书
 
学者们普遍认为《会饮篇》中描述的苏格拉底形象最为细致、最具吸引力,讲述的故事最为生动。世人将《会饮篇》中柏拉图描述的爱情称为“柏拉图式的爱情”。《斐德罗篇》讲得是“什么是美”。苏格拉底和斐德罗两个人一边在城外散步,一边天马行空地交谈,异常动人。《理想国》是西方政治思想传统最具代表性的作品,通过苏格拉底与他人的对话, 探讨了哲学、政治、伦理道德、教育、文艺等各方面的问题,建立了一个系统的理想国家方案。
 
这是一部充满想象力、幽默而又睿智的著作。如果苏格拉底突然出现在今天的大学里,并且是一名神学......
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2017年09月04日 17:52

从2017年前7个月发电量与用电量的变化看当前中国的经济状况

从2017年前7个月发电量与用电量的变化看当前中国的经济状况
 
文 | 何帆 朱鹤 陶宏伟
 
国家统计局公布的最新数据显示,2017年7月份发电量达6047亿千瓦时,发电量同比增长为8.6%,比6月增加3.4%。同时,2017年7月单月发电量规模创有史以来新高,发电量同比增速创下2015年1月以来新高。与发电量对应的是全社会用电量数据。根据统计数据,7月份全社会用电量6072亿千瓦时,同比增长9.9%,当月全国日发用电量7次刷新纪录。
 
发电量作为反映我国经济状况的重要指标,一直受到市场广泛关注。发电量数据一出,有市场观点认为,这再次佐证了我国经济正处于复苏阶段的判断。我们认为,2017年7月......
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2017年09月01日 17:11

周末荐书

周末荐书
如果没有苏格拉底,柏拉图可能只是一个文艺青年,或者以后会当个政客。而色诺芬可能只是,雅典军队里一名愤世嫉俗的骑兵。苏格拉底终其一生,也没有写过哪怕一本书、一篇文章。关于他的生平事迹,主要是由柏拉图和色诺芬这两位弟子记录下来的。在柏拉图的笔下,苏格拉底更富有人文主义气息。在色诺芬的笔下,苏格拉底更加虔诚、谨慎。而共同之处是,苏格拉底彻底改变了他们的人生。苏格拉底是大师中的大师、导师们的导师。
 
主流经济学认为,人是理性的,因此也是不需要别人干涉的。人的所有行为都由自己负责。但我们在做大部分决策的时候,依靠的都是直觉和......
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2017年08月31日 17:27

美元债急升的真相 | 国企和非国企的不同游戏

美元债急升的真相 | 国企和非国企的不同游戏
 
文丨常殊昱 徐奇渊
 
从起步至今,中资非金融机构美元债发行已近20年。不过直到2010年,才进入加速发展期。到2014年,中国已成为非金融部门发债量最大的新兴市场国家。虽在2015、2016两年年发债量出现回落,但依然是新兴市场首位。2017年上半年,中资非金融机构美元债发债量再次激增,累积发债量已接近去年全年水平。
 
是什么驱动了2010年后企业发债量的大幅增长呢?这背后的原因很难一言以蔽之。一种常见的解释是套利动机,但平均来看,非国企在海外融资相对境内并无明显优势。另一种常见解释是套汇动机,但在2015和2016两年的人民币贬值预期下,中......
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2017年08月31日 11:04

美国政治的三原色——剖析美国政治(三)

美国政治的三原色——剖析美国政治(三)
编者按:
 
近日,美国弗吉尼亚冲突喧嚣尘上。3K党、新纳粹等极右翼势力秉持“白人至上”主义,扛着旧日的“邦联旗”、抬手做着纳粹礼的照片充斥网络。美国自由主义左翼针锋相对,在全美各地推倒、破坏象征南方邦联、昔日奴隶制的罗伯特·李雕像。始于弗吉尼亚的冲突愈演愈烈,逐渐演变成了一场席卷全美的政治骚乱。一向以“民族大熔炉”自傲的美国社会究竟怎么了?美国社会撕裂现象又是从何而来?一系列事件反映出美国政治并非铁板一块,各个不同地区、各个不同阶层之间都存在着许多矛盾。何帆教授曾发表于FT中文网的三篇关于塞缪尔•亨廷顿《文明的冲突......
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2017年08月30日 14:40

书评 | 六族战争——剖析美国政治(二)

书评 | 六族战争——剖析美国政治(二)
编者按:
 
近日,美国弗吉尼亚冲突喧嚣尘上。3K党、新纳粹等极右翼势力秉持“白人至上”主义,扛着旧日的“邦联旗”、抬手做着纳粹礼的照片充斥网络。美国自由主义左翼针锋相对,在全美各地推倒、破坏象征南方邦联、昔日奴隶制的罗伯特·李雕像。始于弗吉尼亚的冲突愈演愈烈,逐渐演变成了一场席卷全美的政治骚乱。一向以“民族大熔炉”自傲的美国社会究竟怎么了?美国社会撕裂现象又是从何而来?一系列事件反映出美国政治并非铁板一块,各个不同地区、各个不同阶层之间都存在着许多矛盾。何帆教授曾发表于FT中文网的三篇关于塞缪尔•亨廷顿《文明的冲突......
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2017年08月29日 09:24

书评 | 合众为一——剖析美国政治(一)

书评 | 合众为一——剖析美国政治(一)
按:
 
近日,美国弗吉尼亚冲突喧嚣尘上。3K党、新纳粹等极右翼势力秉持“白人至上”主义,扛着旧日的“邦联旗”、抬手做着纳粹礼的照片充斥网络。美国自由主义左翼针锋相对,在全美各地推倒、破坏象征南方邦联、昔日奴隶制的罗伯特·李雕像。始于弗吉尼亚的冲突愈演愈烈,逐渐演变成了一场席卷全美的政治骚乱。一向以“民族大熔炉”自傲的美国社会究竟怎么了?美国社会撕裂现象又是从何而来?一系列事件反映出美国政治并非铁板一块,各个不同地区、各个不同阶层之间都存在着许多矛盾。何帆教授曾发表于FT中文网的三篇关于美国政治的书评可以帮助我们了解美国......
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2017年08月25日 09:26

金融开放宜缓不宜急

金融开放宜缓不宜急
——评《关于促进外资增长若干措施的通知》
 
文 | 何帆 朱鹤 陶宏伟
 
国务院近日印发了《关于促进外资增长若干措施的通知》,指出“要进一步扩大市场准入对外开放范围”,其中包括“进一步推进银行业、证券业、保险业等领域的对外开放”。通知引起了市场的广泛重视和讨论。我们认为,本次文件的重点在于释放继续开放市场的信号,同时通过加大引进外资力度来对冲资本流出。但是,开放市场的着力点未必要选择金融市场。金融市场应该优先对国内资本开放,并结合金融部门改革推进金融市场开放。
&......
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2017年08月23日 17:08

【全球宏观经济】内保外贷中的资产转移隐忧

【全球宏观经济】内保外贷中的资产转移隐忧
文 | 余永定 余明
 
摘要
 
在目前形势下,部分企业仍可能会利用内保外贷的通道转移境内资产。比如以境外平台公司为借款主体,以境内资产作为抵押,向境内银行申请内保外贷,继而在债务违约的情况下,通过境内担保行对外履约,从而将境内反担保资产转移至境外。
 
近日,因一笔内保外贷业务逾期,乐视在境内作为抵押的资产,被银行依法申请冻结。随着该事件的发酵,内保外贷业务渐为人知。事实上,近两年中资企业在境外的一些大手笔投资,其资金重要来源亦是内保外贷。
 
内保外贷指什么?
 </......
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2017年08月23日 09:24

中美经贸关系如何发展?(下)

中美经贸关系如何发展?(下)
 
针对中美经贸关系将会如何发展,8月19日,凤凰卫视《财智精英汇》编导方家敏对何帆教授进行了专访。
 
“301条款”是美国贸易政策的一个秘密武器,60年代冷战时期就已经开始酝酿。但是我们现在讲到的301条款是指在1974年贸易法背景下产生的。上世纪70年代,美国就与它的西方盟国在贸易关系中出现了逆差,它的核心思想是:如果其它国家的做法对美国不公平、不合理,那美国单边就可以提出制裁。后来该条款又不断地被增补。除了早期一般性的301条款,后来还增加了“特别301条款”,主要针对知识产权。再后来还有所谓的“超级301条款”,把原来的条款......
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2017年08月22日 09:25

中美经贸关系如何发展?(上)

中美经贸关系如何发展?(上)
针对中美经贸关系将会如何发展,8月19日,凤凰卫视《财智精英汇》编导方家敏对何帆教授进行了专访。
 
“301条款”是美国贸易政策的一个秘密武器,60年代冷战时期就已经开始酝酿。但是我们现在讲到的301条款是指在1974年贸易法背景下产生的。上世纪70年代,美国就与它的西方盟国在贸易关系中出现了逆差,它的核心思想是:如果其它国家的做法对美国不公平、不合理,那美国单边就可以提出制裁。后来该条款又不断地被增补。除了早期一般性的301条款,后来还增加了“特别301条款”,主要针对知识产权。再后来还有所谓的“超级301条款”,把原来的条款完善得更加好用。</......
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2017年08月18日 17:56

周末荐书

周末荐书
 
本周继续推荐一些可供暑期消闲的读物。
 
阿城是我喜欢的少数几位中国作家之一。他的文字很凝练,有时甚至带有几分苦涩。据说他当时是想从《棋王》、《树王》、《孩子王》,一直写到八大王的,可惜我没看全。我喜欢他的另一个原因是他读书很杂,“杂到让人看不起的地步”,我也一样。此书是他的随笔集,写的都是“常识”,但旁征博引,就成了通识。
 
语文课本里选的古文都很装,也不符合孩子们的兴趣,无法激起他们的阅读欲望。其实,不妨从《笑林广记》中找几则小笑话,哄着孩子们读。不过,合适的笑......
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2017年08月18日 14:33

金融危机十年后全球央行角色如何定位?专家们这样说

金融危机十年后全球央行角色如何定位?专家们这样说
经济学家们大多认为,在十年前的金融危机之时,全球央行扮演了“临时救场”的角色,并达到了一定效果。那么十年过去了,全球央行的角色定位是否需要调整呢?
 
在8月15日北大汇丰海上丝路研究中心联合加拿大知名智库“国际治理创新中心”(CIGI)举办的新书发布会上,《央行的“临时救场”:成就,危机及前景》一书作者——CIGI高级研究员Pierre Siklos提到,全球央行应减少自治,加强协作。
 
“金融危机十年后,如果我们还是认为各国央行应该像过去一样自治,这是错误的,全球央行的自治在危机中是起不到更好作用的。&rd......
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