财新传媒
2017年09月26日 09:29

富国陷阱:发达国家为什么会撤掉梯子?

富国陷阱:发达国家为什么会撤掉梯子?
发达国家说的和做的为什么不一样?
 
自由贸易是好的,产权保护很重要,只有民主制度才能促进经济增长。这些理念已经变得几乎不容质疑。这还有什么好质疑的呢?如果你去看看发达工业经济体,哪个不是支持自由贸易?哪个不是全力保护私人产权?哪个不是实行了民主竞选?
 
但是,在发达国家还处在发展初期的时候,它们采取的政策并不是这一套。德国曾是保护政策的积极支持者。德国经济学家乔治·弗里德里希·李斯特(Georg Friedrich List)说,如果让一个幼儿和一个重量级拳击手按照同一个规则同台竞技,这本身就是不公平的,所以要保护本国的幼稚产业。美......
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2017年09月22日 17:33

周末荐书

周末荐书
 
 
作者威廉在哥伦比亚大学和耶鲁大学长期任教,他讲到了现在教育体制中的很多弊端,与我心有戚戚焉。我曾经在哈佛大学学习过,现在又在北京大学教书。我见过很多有上进心、天赋极高的学生,我也见过很多敬业又有人格魅力的老师。但坦率地讲,哪怕在这些精英学校,我们现有的教育体制,也都亏欠了学生、误导了老师。这本书里也讲到了通识教育的意义,以及教育倒置、社会阶层的固化等话题。
 
涂尔干是社会学创始人之一、法国著名思想家。他在大学任教的时候,学校里还没有开设社会学。社会学是作为教育学的一部分被引入巴黎大学的。涂尔......
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2017年09月15日 17:29

周末荐书

周末荐书
 
托马斯·弗里德曼书单
 
托马斯·弗里德曼是美国《纽约时报》的专栏作家、最著名的畅销书作家之一。本周介绍几本托马斯·弗里德曼的著作。
 
我认为这是托马斯·弗里德曼至今写得最好的一本书。托马斯·弗里德曼是犹太人,从小就对中东问题很感兴趣。他曾经担任过《纽约时报》驻黎巴嫩的采访主任。作者根据自己的亲身经历,用一个非常广阔的视野回顾了中东问题的来龙去脉,以及美国在中东问题上遇到的艰难选择。
 
托马斯·弗里德曼很快从中东......
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2017年09月15日 09:20

如何理解当前的汇率升值

如何理解当前的汇率升值
文 | 何帆 朱鹤 叶子韵
 
2017年初至今,人民币兑美元汇率一改此前持续贬值的趋势,开始保持稳定并进入窄幅震荡的通道。2017年5月26日,央行再次改革人民币汇率中间价的定价机制,在定价公式中引入“逆周期因子”,目的是“适度对冲市场情绪的顺周期波动、缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。此后,人民币兑美元汇率出现快速升值的走势,从年初的6.88一度攀升至6.46。直到9月11日才开始回调,结束了11连升的态势。
 
这一现象引起了市场和业界的广泛讨论。有的观点认为,人民币已经伴随经济新周期的开始,进入了新一轮的升值通道。我们认为......
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2017年09月12日 17:49

我从《得到》学到了什么

在总复习的时候,读一读大家的留言,是一件非常幸福的事情。有一些读者一如既往地不喜欢我,但更多的读者留下了他们的鼓励和表扬。有些鼓励和表扬表达得是正好相反的意见:比如,有的读者比我自己还关心订阅数,出各种主意,希望第二季我的《得到》专栏订阅数会增加;也有的读者觉得,这就是一个小众的专栏,留给一小部分读者静静地欣赏最好;有的读者希望我继续讲经济学,有的则更想听经济学以外的东西;有的说,最好开出来一门课;有的说,千万别开课,就这么跟拉家常一样地讲,效果最好。所有的这些批评、鼓励和表扬,我都照单全收,谢谢大家。
 
有一位读者的问题我最欣赏。他说,既然是教学相长,想听听我......
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2017年09月08日 18:00

周末荐书

周末荐书
 
学者们普遍认为《会饮篇》中描述的苏格拉底形象最为细致、最具吸引力,讲述的故事最为生动。世人将《会饮篇》中柏拉图描述的爱情称为“柏拉图式的爱情”。《斐德罗篇》讲得是“什么是美”。苏格拉底和斐德罗两个人一边在城外散步,一边天马行空地交谈,异常动人。《理想国》是西方政治思想传统最具代表性的作品,通过苏格拉底与他人的对话, 探讨了哲学、政治、伦理道德、教育、文艺等各方面的问题,建立了一个系统的理想国家方案。
 
这是一部充满想象力、幽默而又睿智的著作。如果苏格拉底突然出现在今天的大学里,并且是一名神学......
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2017年09月04日 17:52

从2017年前7个月发电量与用电量的变化看当前中国的经济状况

从2017年前7个月发电量与用电量的变化看当前中国的经济状况
 
文 | 何帆 朱鹤 陶宏伟
 
国家统计局公布的最新数据显示,2017年7月份发电量达6047亿千瓦时,发电量同比增长为8.6%,比6月增加3.4%。同时,2017年7月单月发电量规模创有史以来新高,发电量同比增速创下2015年1月以来新高。与发电量对应的是全社会用电量数据。根据统计数据,7月份全社会用电量6072亿千瓦时,同比增长9.9%,当月全国日发用电量7次刷新纪录。
 
发电量作为反映我国经济状况的重要指标,一直受到市场广泛关注。发电量数据一出,有市场观点认为,这再次佐证了我国经济正处于复苏阶段的判断。我们认为,2017年7月......
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2017年09月01日 17:11

周末荐书

周末荐书
如果没有苏格拉底,柏拉图可能只是一个文艺青年,或者以后会当个政客。而色诺芬可能只是,雅典军队里一名愤世嫉俗的骑兵。苏格拉底终其一生,也没有写过哪怕一本书、一篇文章。关于他的生平事迹,主要是由柏拉图和色诺芬这两位弟子记录下来的。在柏拉图的笔下,苏格拉底更富有人文主义气息。在色诺芬的笔下,苏格拉底更加虔诚、谨慎。而共同之处是,苏格拉底彻底改变了他们的人生。苏格拉底是大师中的大师、导师们的导师。
 
主流经济学认为,人是理性的,因此也是不需要别人干涉的。人的所有行为都由自己负责。但我们在做大部分决策的时候,依靠的都是直觉和......
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2017年08月31日 17:27

美元债急升的真相 | 国企和非国企的不同游戏

美元债急升的真相 | 国企和非国企的不同游戏
 
文丨常殊昱 徐奇渊
 
从起步至今,中资非金融机构美元债发行已近20年。不过直到2010年,才进入加速发展期。到2014年,中国已成为非金融部门发债量最大的新兴市场国家。虽在2015、2016两年年发债量出现回落,但依然是新兴市场首位。2017年上半年,中资非金融机构美元债发债量再次激增,累积发债量已接近去年全年水平。
 
是什么驱动了2010年后企业发债量的大幅增长呢?这背后的原因很难一言以蔽之。一种常见的解释是套利动机,但平均来看,非国企在海外融资相对境内并无明显优势。另一种常见解释是套汇动机,但在2015和2016两年的人民币贬值预期下,中......
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2017年08月31日 11:04

美国政治的三原色——剖析美国政治(三)

美国政治的三原色——剖析美国政治(三)
编者按:
 
近日,美国弗吉尼亚冲突喧嚣尘上。3K党、新纳粹等极右翼势力秉持“白人至上”主义,扛着旧日的“邦联旗”、抬手做着纳粹礼的照片充斥网络。美国自由主义左翼针锋相对,在全美各地推倒、破坏象征南方邦联、昔日奴隶制的罗伯特·李雕像。始于弗吉尼亚的冲突愈演愈烈,逐渐演变成了一场席卷全美的政治骚乱。一向以“民族大熔炉”自傲的美国社会究竟怎么了?美国社会撕裂现象又是从何而来?一系列事件反映出美国政治并非铁板一块,各个不同地区、各个不同阶层之间都存在着许多矛盾。何帆教授曾发表于FT中文网的三篇关于塞缪尔•亨廷顿《文明的冲突......
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2017年08月30日 14:40

书评 | 六族战争——剖析美国政治(二)

书评 | 六族战争——剖析美国政治(二)
编者按:
 
近日,美国弗吉尼亚冲突喧嚣尘上。3K党、新纳粹等极右翼势力秉持“白人至上”主义,扛着旧日的“邦联旗”、抬手做着纳粹礼的照片充斥网络。美国自由主义左翼针锋相对,在全美各地推倒、破坏象征南方邦联、昔日奴隶制的罗伯特·李雕像。始于弗吉尼亚的冲突愈演愈烈,逐渐演变成了一场席卷全美的政治骚乱。一向以“民族大熔炉”自傲的美国社会究竟怎么了?美国社会撕裂现象又是从何而来?一系列事件反映出美国政治并非铁板一块,各个不同地区、各个不同阶层之间都存在着许多矛盾。何帆教授曾发表于FT中文网的三篇关于塞缪尔•亨廷顿《文明的冲突......
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2017年08月29日 09:24

书评 | 合众为一——剖析美国政治(一)

书评 | 合众为一——剖析美国政治(一)
按:
 
近日,美国弗吉尼亚冲突喧嚣尘上。3K党、新纳粹等极右翼势力秉持“白人至上”主义,扛着旧日的“邦联旗”、抬手做着纳粹礼的照片充斥网络。美国自由主义左翼针锋相对,在全美各地推倒、破坏象征南方邦联、昔日奴隶制的罗伯特·李雕像。始于弗吉尼亚的冲突愈演愈烈,逐渐演变成了一场席卷全美的政治骚乱。一向以“民族大熔炉”自傲的美国社会究竟怎么了?美国社会撕裂现象又是从何而来?一系列事件反映出美国政治并非铁板一块,各个不同地区、各个不同阶层之间都存在着许多矛盾。何帆教授曾发表于FT中文网的三篇关于美国政治的书评可以帮助我们了解美国......
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2017年08月25日 09:26

金融开放宜缓不宜急

金融开放宜缓不宜急
——评《关于促进外资增长若干措施的通知》
 
文 | 何帆 朱鹤 陶宏伟
 
国务院近日印发了《关于促进外资增长若干措施的通知》,指出“要进一步扩大市场准入对外开放范围”,其中包括“进一步推进银行业、证券业、保险业等领域的对外开放”。通知引起了市场的广泛重视和讨论。我们认为,本次文件的重点在于释放继续开放市场的信号,同时通过加大引进外资力度来对冲资本流出。但是,开放市场的着力点未必要选择金融市场。金融市场应该优先对国内资本开放,并结合金融部门改革推进金融市场开放。
&......
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2017年08月23日 17:08

【全球宏观经济】内保外贷中的资产转移隐忧

【全球宏观经济】内保外贷中的资产转移隐忧
文 | 余永定 余明
 
摘要
 
在目前形势下,部分企业仍可能会利用内保外贷的通道转移境内资产。比如以境外平台公司为借款主体,以境内资产作为抵押,向境内银行申请内保外贷,继而在债务违约的情况下,通过境内担保行对外履约,从而将境内反担保资产转移至境外。
 
近日,因一笔内保外贷业务逾期,乐视在境内作为抵押的资产,被银行依法申请冻结。随着该事件的发酵,内保外贷业务渐为人知。事实上,近两年中资企业在境外的一些大手笔投资,其资金重要来源亦是内保外贷。
 
内保外贷指什么?
 </......
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2017年08月23日 09:24

中美经贸关系如何发展?(下)

中美经贸关系如何发展?(下)
 
针对中美经贸关系将会如何发展,8月19日,凤凰卫视《财智精英汇》编导方家敏对何帆教授进行了专访。
 
“301条款”是美国贸易政策的一个秘密武器,60年代冷战时期就已经开始酝酿。但是我们现在讲到的301条款是指在1974年贸易法背景下产生的。上世纪70年代,美国就与它的西方盟国在贸易关系中出现了逆差,它的核心思想是:如果其它国家的做法对美国不公平、不合理,那美国单边就可以提出制裁。后来该条款又不断地被增补。除了早期一般性的301条款,后来还增加了“特别301条款”,主要针对知识产权。再后来还有所谓的“超级301条款”,把原来的条款......
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2017年08月22日 09:25

中美经贸关系如何发展?(上)

中美经贸关系如何发展?(上)
针对中美经贸关系将会如何发展,8月19日,凤凰卫视《财智精英汇》编导方家敏对何帆教授进行了专访。
 
“301条款”是美国贸易政策的一个秘密武器,60年代冷战时期就已经开始酝酿。但是我们现在讲到的301条款是指在1974年贸易法背景下产生的。上世纪70年代,美国就与它的西方盟国在贸易关系中出现了逆差,它的核心思想是:如果其它国家的做法对美国不公平、不合理,那美国单边就可以提出制裁。后来该条款又不断地被增补。除了早期一般性的301条款,后来还增加了“特别301条款”,主要针对知识产权。再后来还有所谓的“超级301条款”,把原来的条款完善得更加好用。</......
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2017年08月18日 17:56

周末荐书

周末荐书
 
本周继续推荐一些可供暑期消闲的读物。
 
阿城是我喜欢的少数几位中国作家之一。他的文字很凝练,有时甚至带有几分苦涩。据说他当时是想从《棋王》、《树王》、《孩子王》,一直写到八大王的,可惜我没看全。我喜欢他的另一个原因是他读书很杂,“杂到让人看不起的地步”,我也一样。此书是他的随笔集,写的都是“常识”,但旁征博引,就成了通识。
 
语文课本里选的古文都很装,也不符合孩子们的兴趣,无法激起他们的阅读欲望。其实,不妨从《笑林广记》中找几则小笑话,哄着孩子们读。不过,合适的笑......
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2017年08月18日 14:33

金融危机十年后全球央行角色如何定位?专家们这样说

金融危机十年后全球央行角色如何定位?专家们这样说
经济学家们大多认为,在十年前的金融危机之时,全球央行扮演了“临时救场”的角色,并达到了一定效果。那么十年过去了,全球央行的角色定位是否需要调整呢?
 
在8月15日北大汇丰海上丝路研究中心联合加拿大知名智库“国际治理创新中心”(CIGI)举办的新书发布会上,《央行的“临时救场”:成就,危机及前景》一书作者——CIGI高级研究员Pierre Siklos提到,全球央行应减少自治,加强协作。
 
“金融危机十年后,如果我们还是认为各国央行应该像过去一样自治,这是错误的,全球央行的自治在危机中是起不到更好作用的。&rd......
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2017年08月18日 14:10

【宏观经济】盘点中国存货:全景和三大典型事实

【宏观经济】盘点中国存货:全景和三大典型事实
文 | 杨盼盼 徐奇渊
 
1.工业产成品存货无法代表全社会存货
 
工业企业的产成品存货,没有涵盖原材料、在制品存货,同时也不包括其他非工业行业存货。
 
根据国家统计局《2015国家统计调查制度》中关于GDP支出法核算的内容,完整的存货核查范围包括以下行业:农林牧渔业、工业、建筑业、交通运输、仓储和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业、房地产业、其他服务业。这意味着,持有存货,并影响经济周期的企业并非仅仅来自于工业企业,还包括其他各类行业、各生产流通环节。这些行业的存货行为及其变动,都会对经济波动产生影响。
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2017年08月16日 14:30

只有改革才能带来经济新周期

只有改革才能带来经济新周期
2017年已经过半,上半年GDP增速高达6.9%,超出市场预期。中国经济是否已经见底,迎来了新周期?下半年又将面临哪些压力?完成全年经济增速目标6.5%是否已然无虞?更重要的是,如何实现经济的持续稳定增长?围绕上述话题,近日刚刚南下履新北京大学汇丰商学院经济学教授、北大汇丰海上丝路研究中心主任的何帆博士接受了《香港商报》独家专访,经过专业的分析,给出了他自己的判断。
 
1 “补库存”带来上半年的经济高增长
 
今年上半年中国经济录得6.9%的增长率,在金融去杠杆、房地产调控的背景下,这个数据还是让市场感到有些意外。您认为背后原因有哪些?<......
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