一盘没有下完的棋 自序      　　人能感受冷暖，也能感受悲欢，但是，在感知历史的巨大变化的时候，我们常常会变得迟钝、犹豫。当年，日本偷袭珍珠港之后，美国的广播中断了正常节目，紧急插播这条新闻，结果，很多听众打电话抗议，因为他们没能知道当地的橄榄球赛究竟是哪个球队赢了。很多中国人是在2008年10月之后才感受到美国金融危机。不少企业家谈到，从乐观到悲观的转变，就是在2008年国庆节前后。国庆节之前，大家还觉得形势大好，国庆节之后，好像灯突然被拉灭，一下子找不到北了。可是，美国金融危机并不是2008年10月份才爆发的。2006年年底，美国的房价已经开始下跌。2007年年初，一批发放次级按揭贷款的房地产金融机构纷纷破产。2007年8月，各国央行联手救市，注入大量的流动性，试图消除市场上的恐慌。到这时候，我们已经可以准确无误的判断，这是一场席卷全球的金融危机了。然后，在当时，绝大多数中国的学者和官员仍然认为那是发生在美国的事情，对中国不会有太大的影响。2008年第四季度，中国经济经历了急剧的下滑，但到了2009年年初，就开始出现反弹的迹象了。全世界的汽车都卖不出去，生产汽车的企业一家家倒闭，中国居然能在2009年卖出1300多万辆汽车，还把别人生产汽车的企业都买过来了。全世界的钢铁产量都在下跌，唯独中国的钢铁产量逆风上扬。全世界的房地产泡沫都已经破灭，唯独中国的房价一涨再涨。不是说这是一次百年不遇的金融危机吗，怎么这么快就离我们远去了呢？  　　2008年，两位著名经济学家Kenneth Rogoff和Carmer Reinhart写了一篇很有影响的论文《这一次不一样了：过去800年来的金融危机》。在这篇论文中，他们发现了一个规律：金融危机到来的时候，首先表现为银行危机，银行危机又带来经济衰退。为了防止经济下滑，各国政府将增加财政支出，刺激经济增长，但最后的结果是，财政赤字和政府债务会增加，主权债务风险将大大提高。有趣的是，每一次当银行危机刚刚平息，主权债务危机尚未到来的时候，由于政府的经济刺激政策暂时发挥了作用，经济下滑的势头得到了遏制，人们都会产生一种幻觉：这一次可能跟上一次不一样了，这一次的金融危机似乎没有那么严重。遗憾的是，凡是当我们认为这一次不一样的时候，很可能是我们看错了。我们之所以看到了V形反弹，或许是我们站得太近，如果我们退后两步，看得更广，或许，我们就会发现，V的后面还跟着V：全球经济仍然存在着二次探底的可能性。我们正走在悬崖峭壁的边缘，但是，山中的浓雾让我们看不清楚，我们还以为自己在平坦的大路上。当太阳出来，迷雾散去的时候，我们就会发现，其实我们离悬崖的边缘只有数尺之遥。  　　从另外一个角度来看，或许，这一次的确不一样了。人不能两次迈进同一条河流。在经历了金融危机之后，全球经济和中国经济都会出现巨大的转变。巴菲特说过，只有在退潮的时候，才能看出来谁没有穿游泳裤。如今，全球经济退潮了，放眼一看，大家都没有穿游泳裤。全球经济没有穿游泳裤。过去20多年的黄金经济增长时代已经一去不复返了。或许，只有爆发一次科技革命，才能真正拯救全球经济。但我们至今仍然无法知道，哪一个产业才是未来的主导产业。美国经济没有穿游泳裤。美国经济将经历长期的低迷。美国的家庭将被迫增加储蓄、减少消费。大腹便便的美国消费者不得不痛苦的减肥了。但这又会对全球经济带来影响。一旦美国的消费减少，全球市场上就会出现一个巨大的需求缺口。这将迫使中国寻找新的发展道路。  　　过去二十年，有两列火车拉动了中国的经济增长。一列火车是全球化，另外一列火车是城市化。美国金融危机爆发之后，中国的出口将进入一个漫长而漆黑的隧道。全球化的列车晚点了。展望未来二十年，拉动中国经济增长的主要动力将是城市化列车。城市化带来的不仅仅是楼房和道路的建设，而且意味着生产要素在地域上的重新配置和优化。更多的农村人口将进入城市，服务业将有更多的发展机会，政府的政策将从片面追求GDP，变得越来越关注社会公平。这将是一个巨大的转变。中国有句古话：“行百里路半九十”。中国的改革还没有走到九十里，我们可能刚刚走完五十里。忘记曾经有过的成绩，警惕仍然熟悉的“经验”吧。“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。