去海外抄底,中国企业跃跃欲试,出征的步伐,将会遭遇哪些瓶颈?
成思危:海外并购行为要深入了解国外环境和风险
(《今日观察》特邀评论员)
对今天的中国企业来说,走出去的最大瓶颈就是不了解对方的环境和有关风险。我们往往用自己的一些主观判断来代替了客观的情况。比如说在一些国家,对它的法律、有关投资的规定、审查的程序以及工会起的作用等等的这些并不了解。比如说上汽并购韩国的双龙的时候就有问题;首钢在秘鲁也曾经遇到过工会的问题;比如说对于对方的审查程序,中海油在这个问题上就没有充分了解美国的这种复杂性等等。就是因为在对方的国家、土地上进行并购,如果不了解这些有关的情况,就不能够真正的去分析风险,也不能够真正的有合适的对策。
陈伟鸿(《今日观察》特邀评论员)
成思危:现阶段很合适海外投资
(《今日观察》特邀评论员)
我在2001年和一些专家学者出了一本书,叫做《中国境外投资的战略与管理》。那么从一般来说我们境外投资的目的,不外乎是绕开贸易壁垒,获取战略资源,取得先进技术,或者是开拓海外市场。那么在当前来看,确实是有一个比较好的机遇,主要是什么呢?一个就是现在国际上的直接外国投资,其中并购已经占到80%以上,为什么?是因为现在大部分产品的生产能力已经饱和,你再去重新建绿地,建新厂没有必要,所以要通过并购来实现这个目标;第二就是说现在来看,就是说中国的经济已经发展到这样一个程度,国家提倡走出去,所以我们也应该在经济全球化这样的大潮里头,要提高我们的国际竞争力,要走到国际市场上去竞争,不能光还是锁着我们自己;那么第三就是由于金融危机,现在的资产价格相对来看比较低,而且呢,这个有一些原来的限制,由于他的国家遇到金融危机的,他要相对的放松一些有关的限制,所以说现在应该说是一个比较好的时机。
(《今日观察》评论员)
很多企业在海外并购的时候,缺的一个就是在做评估的时候存在着失误。第一,很多企业本来是要到海外去收购先进的技术,但是它对技术的发展的趋势却有一个错误判断。第二,就是我们看到有一些企业错误的判断了这个资产的价格,尤其在金融危机之后,就很难来衡量一些企业的资产价格。比如中投投资黑市,中国平安投资富通银行出现的亏损都是跟这个有关的。我们没有想清楚对方能够给我们什么,这个可能是收购时中国企业犯的一个主要的错误。
如果单纯就价格、行情来说,现在应该说是不错的。金融危机之后,各种资产价格都比较便宜,包括资源的价格也很便宜。那么也有可能还会进一步的下降,就是现在可能还不是最底的时候,但是这个价格并不是最重要的。最重要的就是如果把它收购过来之后,能不能把它管好。中国企业缺的就是我们的业务整合能力,我们的金融管理的能力。没有把公司经营的理念,把公司的文化有一个很好的整合的话,那最后可能不是一个双赢,而是一个双输。一般在这样的情况下,兼并者要比被兼并者要付出更大的代价。
成思危:海外并购要积极、慎重
(《今日观察》特邀评论员)
不能够只想到抄底,抄底是想就是利用国外价格比较低的时候去赚钱,但是应该首先要考虑,并购的目的是什么,刚才我说那四个主要的目的,是不是符合你的目的,你有没有这个能力去买过来,管得好,退得出。所以这些问题恐怕是最重要的。
并购和捡便宜货是不一样的,那么如果你是盲目地去所谓抄底的话,你很可能遇到的就是你买的东西没有用,或者买的东西是个废品。
我对中国企业海外并购的建议就是积极、慎重,因为并购是一个大趋势,跨国并购更是当前一个重要的趋势。这不仅是为了提高我们自己的竞争力,参与到经济全球化进程中,同时也是为了能够使我们的企业能够得到更好的发展。对我们成功的企业,应该认真地总结他们的经验,所以关键的是不能因为有困难就不出征了,而是应该出征前做好准备。在出征的过程里,不断总结经验,吃一堑长一智,这样使中国的企业真正能在国际上实现自己的声音,建立自己的形象,使我们有更多的企业能够在国际这个舞台上发挥它的作用。
何帆:政府在企业并购过程当中应该起到积极作用
(《今日观察》评论员)
善意的冷水我刚刚已经泼过了,我想这个也是学者应该做的,就是我们应该提一些忠告。那下一步,可能更多应该是政府不仅要把到海外出征的企业扶上马,更重要的是要送他们一程。现在有一些政府部门也在积极出台相关的政策,比如商务部网站的首页上,已经推出来一个对外投资合作,国别和地区的指南,这个对于很多想要到国外去投资的企业来说是比较有帮助的。但是慢了半拍,这个时候可能有一些企业已经坐到谈判桌上了,才刚刚拿到一个看起来还是比较粗略的分析。所以这个时候需要政府通过外援的力量,能够帮着这些发展中的国家,能够做出基础设施的建设。那中国的民营企业到外面去投资的条件肯定就会更加好了。
乔治•索罗斯:并购双方要有良好的沟通
(LCC索罗斯基金会董事会主席 《今日观察》特邀评论员)
我认为一个良好的纽带和共识非常重要,中国的资本投资要遵循国际准则,同时其他国家也接受中国投资,(中国企业)需要从更多的经验中学习,特别是高科技方面,中国终将学到。
华金声:并购中要善于与政府沟通
(中国美国商会主席 《今日观察》特邀评论员)
我在中国经商二十多年,依我所见中国的企业,在某一地区做新的投资时,非常善于同时协调各级政府、社会以及利益相关者的关系,中国企业与地区省级政府和中央政府的合作很重要,在美国也同样应该做到这一点,与利益相关者、政府,以及工会团体(处理好关系),我认为这些都是非常重要的经验,教你如何在中国做生意,相同的经验同样适用于中国。这将有利于增加在美国的新的额外并购。
成思危:知己知彼,退守自如
(《今日观察》特邀评论员)
我的忠告就是还是一句话,知己知彼,要知道自己有多少分量,特别要知道对方的情况。在这种情况下,才真正能够去买得进来,管得好。同时在必要的时候,你可以退得出去。虽然说起来简单,做起来是很复杂的,但是企业本身一定要明确并购的目的,一定要能够做到双赢的这样的结果。
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