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2018年02月02日 22:08

周末书单 | 千年金融史·写作这回事

周末书单 | 千年金融史·写作这回事
 
明清以来,中国已经身不由己地卷入了全球化的漩涡中。东西方的文明互相碰撞,又在碰撞之后分道扬镳。李伯重先生的《火枪与账簿》,从大历史的角度纵览明代中国与全球市场的互动,以及在军事技术方面的赶超。历史的舞台很大,但舞台上的聚光灯只能照见一隅,即使身临其境,舞台上的人也很难意识到,自己的命运是和遥远的世界相连接的。李伯重先生的这本书不仅讲述了一段跌宕起伏的历史,还揭示了一种生机勃勃的演化史观。
 
经济学教科书中关于货币、金融之起源与演进的描述,大多出自一群对历史所知不多,且对历史没有兴趣的经济学家的臆测,而历史学家......
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2018年02月01日 17:09

朱恒鹏:如何解放医生生产力?

朱恒鹏:如何解放医生生产力?

医疗行业虽然有一定特殊性,归根结底还是符合基本的经济规律的。提高医生的生产力,就能增加供给,有助于解决看病难看病贵。那怎么提高?深化分工、优化配置、鼓励创新、放开医生自由执业,这些耳熟能详的方法,就是正路。

考虑到有人并不认同上述观点,今天主页君特意奉上文章一则,且听朱老师和风细雨地为大家讲逻辑、摆道理。

1月20日,在媒体沙龙上,网交已久的Dr.2问了段涛医生、张泉灵老师和我一个问题:如何提高医生的生产力?今晚恰好有空,遂决定听着我最喜欢的《绣红旗......

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2018年01月25日 17:38

朱恒鹏:中国医疗能否弯道超车?

朱恒鹏:中国医疗能否弯道超车?
随着我国市场经济体制的改革,医疗卫生事业获得了长足的发展,医疗服务硬件设施得以改善,医疗服务技术水平得以提高。但我国的医疗卫生事业在发展过程中存在的问题却层出不穷。为什么医改会令人失望?老百姓看病为什么难、为什么贵?为什么医患冲突大?医疗卫生事业的发展趋势是什么?互联网的发展能给医疗卫生事业带来什么?以下为朱恒鹏老师在2018年1月20日“领航者大会”上演讲的视频,详细地分析了上述问题。
 
01 为什么我对医改失望?
 
2009年以后,中国农民自费的医疗负担一直在上升;2013年以后,城市居民,包括城镇职工、一般城市市民,医疗负担也......
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2018年01月24日 14:55

如何完善供给侧改革的“主线”功能

如何完善供给侧改革的“主线”功能
——北大汇丰宏观评论之八
 
文丨北大汇丰海丝中心宏观研究团队
 
过去五年,我国一直把推进供给侧结构性改革作为经济工作的主线,经济发展也因此进入了新时代,由高速增长阶段转向高质量发展阶段。过去五年我国经济实力再上新台阶,并且成为世界经济增长的主要动力源和稳定器,可以说供给侧结构性改革的作用是重大的。
 
未来我国经济工作需要坚持稳中求进的工作总基调,坚持新发展理念,紧扣我国社会主要矛盾变化,按照高质量发展的要求,统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面&rd......
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2018年01月22日 19:20

张斌:如何做好中国经济的结构性转型

本期演讲:张斌,中国社会科学院世经政所全球宏观经济研究室主任
 
2017年12月21日下午2点,北京大学汇丰商学院联合瞭望智库举办宏观形势内部研讨会。此次会议的主题为“新时代、新趋势、新思路——2018 年中国宏观经济形势研讨”。本文根据张斌博士在研讨会上的发言内容整理,已经作者审核。
 
01 中国经济结构转型的动作很标准
 
成功的经济增长都存在非常强的结构性变化规律。对比国际经验,我们也可以看到中国经济发展目前所处的位置。
 
首先,中国经济成功渡过了工业化的高峰期。2010年左右中国的......
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2018年01月19日 17:23

周末书单 | 上帝的手术刀·龙头凤尾

周末书单 | 上帝的手术刀·龙头凤尾
 
汪丁丁老师的新书依然汪洋恣肆,博古通今。他在序言里讲,读这本书的人大多是90后,很遗憾,我不在这大多数人里面。全书读完最大的启发是听汪老师讲荣格的“集体无意识”,开始好像有点豁然开朗,可仔细揣摩还是不太明白,需要再去读荣格的《红书》。
 
这是一本关于基因和基因重组的科普读物,写得非常好。第一,它比大多数同类题材的作品讲得更清晰,甚至比国外几位大牛的书都讲得更清晰;第二,作者一直写到最近的学科前沿,内容更新;第三,书中八卦较多,学术背后的名利之争让人读来饶有趣味。
 
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2018年01月15日 17:28

打破利差幻象:央妈不必加息保汇

打破利差幻象:央妈不必加息保汇
——北大汇丰宏观评论之七
 
文丨北大汇丰海丝中心宏观研究团队
 
核心观点
 
1、目前中美长短期利差空间仍然较大,同时未来国内市场利率将会来自通胀方面的压力,即使美联储加息而央行按兵不动也不会带来较大的利差缩小。
 
2、中美利差并不存在合意的水平,被动加息保汇率非明智之举,因此央行并不会选择一个锚定的利差目标来保住汇率。
 
3、利差与短期资本外流的关系并不稳定。国债利差仅仅是衡量收益率差的角度之一,中美部分资产实际收益率差的扩大......
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2018年01月10日 09:31

三段美国贸易史的启示

三段美国贸易史的启示
文 | 何帆 朱鹤 戚宏磊 郑黄剑锋
 
尽管中美贸易失衡并不像美国说的那样危言耸听,但特朗普究竟会怎么做,谁也说不准。知古鉴今,20世纪70年代至90年代的三段历史非常值得我们回味。这些历史给我们的启示是:特朗普有足够的理由对中国进行贸易制裁。中国如果选择忍让和妥协,非但无法解决中美贸易失衡,还会让自己陷入长期的被动。
 
20世纪70年代的尼克松冲击
 
1971年,时任美国总统尼克松突然单方面宣布,取消美元与黄金的挂钩,并征收10%的进口附加税。这一决定造成了全球动荡,直接导致了布雷顿森林体系的解体,同时打破了以往通过协商应对问题的多......
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2018年01月09日 09:28

2018年三场攻坚战怎么打?

2018年三场攻坚战怎么打?
 
文 | 何帆 朱鹤
 
2017年,中国宏观经济的进展可以用“超预期”来形容。不仅经济增长超预期,房价涨幅和随后调控均超市场预期,雄安新区的出现超预期,环保督察的力度超预期,十九大提出的社会基本矛盾变化更是超预期。这些超预期事件均会给中国经济带来深远影响。
 
2017年,中国金融领域的动态可以用“防风险”加以概括。MPA考核趋严、汇率定价机制引入逆周期因子、金委会成立、双支柱框架正式提出、资管新规的推出等,均是为了“守住不发生系统性金融风险的底线”。
 
2018年是十九大后......
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2018年01月05日 16:40

周末荐书

周末荐书
这份书单是我在万科珠峰营讲通识教育的时候,应学员的要求开的一份通识书单。选书的标准是易于入门,更能激发学习兴趣,所以没有选太多晦涩的经典著作。这份书单主要供朋友们检查自己的知识体系,查缺补漏,消灭知识盲点。书单共分六期推送,每期涉及不同的学科领域。
 
第一期:逻辑学、统计学、数学、物理学、复杂科学、科学哲学
第二期:脑神经科学、遗传学、进化生物学、心理学、行为经济学
 
第三期:微观经济学、博弈论
 
第四期:历史学、政治学、社会学、宏观经济学
 
第五期:文......
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2018年01月04日 17:11

2018年CPI或重回上升通道 货币政策易紧难松

2018年CPI或重回上升通道 货币政策易紧难松
文 | 何帆 朱鹤 陶宏伟 
 
近期,市场关于CPI在2018年走势的讨论十分热烈。作为衡量通货膨胀和反映经济运行状况的核心指标,CPI向来受到市场的格外重视。有观点认为,2018年的通胀会延续此前数年的下行趋势,或者CPI涨幅不足以影响货币政策,央行不必担忧来自通胀方面的压力。事实上,自今年3月份以来剔除食品和能源后的核心CPI始终保持在2.0%以上,核心CPI的持续走强也显示着通胀压力始终是存在的。
 
我们认为,如果从结构性角度去分析CPI的未来趋势,CPI或许会在2018年重回上升通道。CPI中食品项的基数效应影响将在2018年逐渐显现,再叠加非食品项的趋势性上升......
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2018年01月03日 09:29

三个被隐藏的中美贸易失衡真相

三个被隐藏的中美贸易失衡真相
文 | 何帆 朱鹤 蓝艺华 邓姝阳 余乐
 
2016年11月9日,一直宣称要“从中国抢回原本属于美国人的岗位”的总统竞选人特朗普当选美国第45任总统。自那以后,中美之间可能出现贸易战的声音不绝于耳,每次特朗普宣称要制裁中国,总会引起市场的猜想和动荡。近期,随着全球经济持续复苏,特朗普政府的各项政府推进的也比较顺利,市场和政府部门反而淡化了对中美贸易摩擦升级风险的重视。我们认为,2018年美国依然有较大可能实施对中国的单边贸易制裁,政府和市场均应重视相关风险并做好充分的准备。
 
首先要回答的问题是,为什么特朗普会认为“中国抢走了美国......
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2018年01月02日 09:31

十件大事记住2017年中国经济

十件大事记住2017年中国经济
文丨北大汇丰海丝中心宏观研究团队
 
转眼间,2017年已经结束。在本期的北大汇丰宏观评论中,团队成员系统地梳理了2017年经济金融十大重点事件,并对这些事件进行了简要点评。
 
2017年宏观经济的进展可以用“超预期”来形容。不仅经济增长超预期,房价涨幅和随后的调控均超市场预期。雄安新区的出现超预期,环保督察的力度超预期,十九大提出的社会基本矛盾变化更是超预期。这些超预期事件均会给中国经济带来深远的影响。
 
2017年金融领域的动态可以用“防风险”加以概括。MPA考核趋严、汇率定价机制引入逆周期因子、......
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2017年12月27日 09:28

穷国之所以穷,是因为它们没有钱吗?

穷国之所以穷,是因为它们没有钱吗?
 
富国援助穷国的逻辑
 
穷国之所以穷,是因为它们没有钱吗?
 
这听起来是同义反复,“穷”的定义不就是没有钱吗?其实不然。
 
最早的经济增长理论非常强调投资的作用。经济学家认为,投资才能带来经济增长,而且,他们做了一个很“简单粗暴”的假设,即投资的增长率和经济增长率之间有固定的比例关系。举例来说,如果投资率(即投资占GDP的比例)为4%,能够带来1%的GDP增长率,那么,如果你想把GDP增长率提高4%呢?很简单,投资率需要提高到16%。西方经济学家提出这个理论,是从当年苏联制定经济计......
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2017年12月22日 17:58

周末荐书

周末荐书
这份书单是我在万科珠峰营讲通识教育的时候,应学员的要求开的一份通识书单。选书的标准是易于入门,更能激发学习兴趣,所以没有选太多晦涩的经典著作。这份书单主要供朋友们检查自己的知识体系,查缺补漏,消灭知识盲点。书单共分六期推送,每期涉及不同的学科领域。
 
第一期:逻辑学、统计学、数学、物理学、复杂科学、科学哲学
 
第二期:脑神经科学、遗传学、进化生物学、心理学、行为经济学
 
第三期:微观经济学、博弈论
 
第四期:历史学、政治学、社会学、宏观经济学
 
第......
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2017年12月19日 09:30

特朗普减税冲击波

特朗普减税冲击波
 
文丨北大汇丰海丝中心宏观研究团队
 
主要观点
 
1、与里根、小布什和奥巴马税改相比,特朗普税改的主要特点是主推企业所得税削减,推动美国再工业化。
 
2、特朗普税改带来明显减税效应。从减税的结构来看,个人所得税的减税规模仍大于企业所得税。从税收收入减少的总量变化来看,2019年和2020年将是减税效果最大的两年,之后逐步下降。
 
3、税改后联邦政府赤字将迅速上升,突破联邦政府法定债务上限,将迫使国会提高法定债务上限。
 
4、对美国利率的影响:利......
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2017年12月15日 17:32

周末荐书

周末荐书
这份书单是我在万科珠峰营讲通识教育的时候,应学员的要求开的一份通识书单。选书的标准是易于入门,更能激发学习兴趣,所以没有选太多晦涩的经典著作。这份书单主要供朋友们检查自己的知识体系,查缺补漏,消灭知识盲点。书单共分六期推送,每期涉及不同的学科领域。
 
第一期:逻辑学、统计学、数学、物理学、复杂科学、科学哲学
 
第二期:脑神经科学、遗传学、进化生物学、心理学、行为经济学
 
第三期:微观经济学、博弈论
 
第四期:历史学、政治学、社会学、宏观经济学
 
第......
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2017年12月13日 17:30

中国有贫民窟吗?

中国有贫民窟吗?
中国的城市化进程刚刚进入加速发展时期。农村人口流入城市是中国城市化的主要推动力。2001年到2005年,农村外出务工人员从7800万人上升到了1.2亿人,平均每年增加840万人以上。大规模的农村到城市的移民潮已经持续了10多年,大量的流动人口日益表现出在流入地定居的意愿,这是否会使我国在城市化进程中重蹈某些拉丁美洲、南亚国家的覆辙,出现大规模的贫民窟现象呢?
 
根据我们在浙江省宁波市两个近郊村落的调查,农村劳动力的流动已经出现了一些新的变化。这些新变化影响着他们对住房的选择,流动人口希望可以获得的是适合家庭居住、价格低廉、靠近同乡朋友的稳定住房。
 
......
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2017年12月12日 17:11

未来两年和未来二十年——新时代中国经济的大趋势

未来两年和未来二十年——新时代中国经济的大趋势
十九大之后,中国经济进入了新时代。理解这个新时代,需要从未来两年和未来二十年两个时间跨度来看。
 
未来两年是中国实现全面建成小康社会的关键两年。虽然我们距离光辉的峰顶只有一步之遥,但最后的一步必然充满了艰险。中国经济仍然存在下行压力,国际经济依然隐藏着潜在风险,各种社会问题、环境问题层出不穷,这都需要我们在未来两年保持定力、一一化解。
 
可以预见,未来两年的政策基调将是稳中求进,各项工作会有条不紊地展开。到2020年,我们有信心“全面建成小康社会,实现第一个百年奋斗目标,并且得到人民认可、经得起历史检验”。
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2017年12月11日 17:46

从资产估值角度看房产税的影响

从资产估值角度看房产税的影响
 
文 丨 北大汇丰海丝中心宏观研究团队
 
核心观点
 
1、仅用租金衡量房地产收益率的情况下,房产税会对房价产生实质性影响,且房价越高的地区受影响越大。
 
2、引入资产预期升值之后,房产税对房价的影响显著减少,房产税对房价的抑制效果有赖于预期升值幅度的大小。
 
3、房产税大概率会同时影响房价和租金,由此导致的通胀水平上升值得关注。
 
估算逻辑
 
最直观的角度,房产税对房价产生影响的主要逻辑是增加了房屋的持有成本。本......
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