财新传媒
2017年05月26日 17:58

周末荐书

周末荐书
 
这本书更像是一本论文集。书里谈到了集体行动理论、对科斯定理的评价,分析了腐败的起源,以及计划经济体制的演变。其中最有名的是流寇和坐寇的理论。流寇是到处流窜的土匪,所到之处,他们会抢走所有的东西。坐寇是有根据地的土匪,他们有保护子民的意愿,因为这样才能收保护费。这个理论比较巧妙地解释了如何从暴力走向秩序。即使是专制政府,也比没有政府好,以及专制政府不是最优选择的原因。
 
这本书不是凯恩斯的个人传记,而是对凯恩斯经济学的解读。本书从古典经济学的基本假设讲起,谈到了凯恩斯的真正创新:为什么凯恩斯重视动物精神;为什么......
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2017年05月19日 17:53

周末荐书

周末荐书
 
严复翻译得这本赫胥黎的《天演论》,翻译中的经典!很难想象,严复用如此古拗的文言文能够达到信、达、雅的标准。这本书可以作为学习古文的参考书。原来文言文也可以用来写议论文。
 
这本书是讲如何做预测的。核心观点是:当人们遇到随机性的时候,常常会不知所措,人们本能地想找到规律,结果反而更容易被预测。你越不想被猜中,就越容易被猜中。比如在剪刀石头布的游戏里,按道理应该随机出拳,但当某个玩家出了某种手势输了,他下一局换不同手势的概率会更大。
这本书讲了20世纪几位伟大的哲学家,比如邓丁·海德格尔......
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2017年05月10日 18:00

特朗普时代对中国更大的影响在美国之外

特朗普时代对中国更大的影响在美国之外
 
文 | 何帆 叶芊林
 
当前,美国经济表现出良好的复苏态势,但结构性问题依然突出,特朗普新政恐难取得预期效果。中长期来看,汇率问题始终是中美之间的焦点,但其政治含义要大于经济含义。中美间的贸易关系虽然有恶化的风险,但出现极端冲突的概率正在下降。此外,特朗普在外交事务方面享有的自主权远高于其他领域,由此可能引发的各类事端值得引起中国的高度关注。
 
特朗普新政无法根除结构性问题
 
自特朗普正式执政以来,白宫推行了一系列的经济政策,其中包括扩大基础设施投资、减税。这些政策或许在短期内能够刺激......
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2017年05月10日 09:29

美联储缩表的时机、节奏及市场影响

美联储缩表的时机、节奏及市场影响
文 | 何帆 朱鹤 乔璐雅
 
摘要
 
2008年次贷危机以来,美联储积累了庞大的资产负债表规模。随着美联储进入加息周期,美联储货币政策常态化三步走——退出QE,加息和缩表——已经进入走到了最后一步。近日,美联储部分官员在持续释放即将开始缩表的信号,引起了市场的广泛关注和讨论。本文根据1980-2008年间美国M1通货规模和美联储资产负债表的扩张趋势,推算出美联储缩表的目标规模。在此基础上,结合目标规模,讨论了不同情况下美联储缩表的节奏、方式和具体规模,并结合当前金融市场情况和特朗普新政的影响,分析了缩表可能的时机及最终效果。主......
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2017年05月09日 09:24

“黑马新贵”马克龙的未来之路

“黑马新贵”马克龙的未来之路
文 | 何帆 朱鹤 张骞
 
2017年5月7日,根据法国内政部和多家出口民调初步统计,马克龙在第二轮投票中获得超过65%的选票,当选法国第五共和国第八届总统。马克龙随后发表了获胜演讲,表示面对当前的紧张局势,他会全力以赴重建法国人信心以及欧洲团结,并再次呼吁民众在6月中旬的议会选举中支持自己。马克龙的竞争对手勒庞在承认败选后表示将重组其所在政党“国民阵线”,并继续贯彻自己的政治主张。
 
随着马克龙的最终当选,法国国内的经济自由化政策、欧洲内部“单一市场、单一货币以及竞争政策”等重要议题在未来均可获得较大支持。但是,马克龙......
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2017年05月04日 09:18

百日新政受阻 特朗普或“恢复正常”

百日新政受阻 特朗普或“恢复正常”
文 | 何帆 朱鹤 施英宏
 
4月29日,美国新任总统特朗普将迎来他就职的第100天。根据民调机构盖洛普发布的调查结果,特朗普总统创下了自二战结束后国历任总统执政百天支持率的最低纪录。目前来看,特朗普难以兑现竞选承诺是导致民意下降的主要原因。
 
特朗普百日新政昏招不断且收效甚微,废除奥巴马医改、全面减税、增加基建投资等精选承诺很难短期内得到兑现。即使长期来看,特朗普现在的执政风格和手段也很难一直获得共和党支持,废除奥巴马医改失败就是最好的例证。面对重重阻碍,特朗普在处理内政时很可能会逐渐接受华盛顿的游戏规则并回归传统美国总统的执政模式。......
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2017年05月02日 17:49

中国在多大程度上能够影响朝鲜?

文| 何帆 孙兴杰
 
特朗普总统和习近平主席在海湖庄园会晤刚过不到一周,两国元首又通了电话。朝鲜半岛局势是双方关注的焦点。各方对中国在破解朝鲜半岛危局的角色寄予更高的期待。特朗普总统在接受媒体采访以及推特上多次表示,中国对朝鲜的影响力是很大的。
 
中国对朝鲜的影响力到底有多大呢?一种观点认为,中国是可以影响甚至掌控朝鲜的,另一种观点则认为,中国无法影响朝鲜。这两种流行的观点都是不准确的。
 
认为中国可以掌控朝鲜的观点指出,朝鲜和中国同在社会主义阵营,有深厚的历史渊源,曾经一起并肩作战,双方在1961年签署的《中朝互助友......
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2017年04月28日 18:24

周末荐书

周末荐书

《文章自在》

张大春【著】

这是台湾作家张大春的一本文集,主要讲怎样写作文。他回忆了上中学的时候一位老师对他说的话。当时他要去参加作文比赛,问老师有何建议,老师说,“随便写就行,就是千万不要写作文”。这句话给他留下了深刻的印象,......

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2017年04月28日 09:28

访问日韩归来谈朝鲜半岛局势

【作者按】4月9日到15日期间,我在日本和韩国访问,见到了美国、日本和韩国的国会议员、做政策研究的学者、美国驻韩国部队司令、美国驻韩国前任大使等。4月12日,我到了板门店朝韩边界。4月15日,赶在朝鲜“太阳节”阅兵之际,我搭乘国航回国。走这一趟就是为了体验一下紧张的朝鲜半岛气氛。现将一些个人体会与各位朋友分享,请方家指正。
 
1 近期内美国对北朝鲜实施军事打击的可能性很小
 
美国在 4 月 7 日突然空袭叙利亚,4 月 13 日又向阿富汗投放了号称“炸弹之母”的 GBU-43 大型空爆炸弹,美国对卡尔文森号航母战斗群也开赴朝鲜半岛,这使得各方纷纷猜......
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2017年04月27日 09:36

美国国债高企,又到调整债务上限时?

文 | 何帆 朱鹤 乔璐雅
 
因美国联邦政府债务已达到法定上限,美国财政部长史蒂文•姆努钦近日敦促国会尽快提高政府债务上限,同时宣布开始采取非常规措施“腾挪”举债空间,以避免联邦政府债务违约。美国国会预算办公室提供的数据显示,截至2017年2月公众持有的美国国债已高达19.96万亿美元,且仍有上升趋势。因此,美国政府再次突破债务上限是大概率事件,但受整体政治经济形势的影响,财政赤字扩张的幅度或不及市场预期。
 
美国债务上限问题由来已久
 
首先简单回顾一下美国债务上限问题的背景。所谓的美国债务上限,是由美国国会批准......
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2017年04月25日 15:20

特朗普上台对中资在美投资及亚太时局的影响

特朗普上台带来什么影响
 
去年12月份我们很难知道特朗普在干什么,因为我们能采访到的大部分是建制派,原来在政府当过公职,在国会里面有过经验的这些人,这些人基本上傻眼了,没有办法能够控制选举,眼睁睁的看着特朗普一步一步当上总统。去年12月份是造反派吊打建制派,所以建制派基本上没有任何发言权。但是现在如果再去跟这些建制派聊,你会发现他讲得更靠谱,因为特朗普上台之后发现很多事情没有他想象中那么容易,比如说特朗普上台之后先把TPP废掉了,美国不再参加跨太平洋经济合作伙伴,也不知道他为什么废掉。
 
中国人原来认为这是美国在经济上要遏制中国的一个战略,结果......
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2017年04月18日 09:23

美债务上限突破在即 特朗普政策效果仍待观察

文 | 何帆 朱鹤 乔璐雅
 
美国国会预算办公室提供的数据显示,截至2017年2月公众持有的美国国债已高达19.96万亿美元,与美国GDP之比接近80%,且仍有上升趋势。鉴于此前推出的美国债务上限法案已经到期,特朗普政府亟待拿出新的解决方案应对债务上限问题。我们认为,美国政府再次突破债务上限几无悬念,但受整体政治经济形势的影响,财政赤字扩张的幅度或不及市场预期。因此,特朗普政府可动用的财政力量或因此受到限制,政策刺激的实际效果如何仍有待继续观察,市场不宜对此过度乐观。
 
债务上限问题由来已久
 
首先简单回顾一下美国债务上限问题的背景......
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2017年04月13日 09:16

特朗普贸易新政下中国的挑战与应对

特朗普贸易新政下中国的挑战与应对
文 | 何帆 朱鹤 韩国成
 
近日,美国贸易代表办公室(USTR)向国会提交了有关特朗普政府贸易政策的报告书,描绘了未来一段时期特朗普政府的贸易政策目的和走向。整体来看,这份报告书充分体现出特朗普一直宣称的“美国至上”原则,保护主义色彩非常浓厚。如果世界贸易组织(WTO)的争端解决程序不利于美国,则美国“将不会遵守”;与国际磋商相比,将更加重视美国国内法律法规。此外,美国还将要求各国进一步开放市场,否则会考虑实施制裁措施。
 
报告给出了特朗普政府贸易政策的最根本目的,即为美国人创造更加自由、公平的贸易环境。美国政府所......
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2017年04月12日 09:28

【中美对话】“习特会”务虚胜于务实

文| 何帆 朱鹤
 
4月6日-7日,中国国家主席习近平应邀与美国新任总统特朗普进行首次会面。本次会面意义重大,引起了国际社会的高度关注。我们认为,本次“习特会”不会亦不必过度关注国际贸易等敏感领域。新时期,两国领导人必须要尽快在关键问题上达成基本共识,才能为发展中美关系奠定坚实的基础。在此前提下,中方应调整以经济为重心的谈判策略,同时在确定合作领域、创新双边对话机制等方面实现新突破。
 
贸易问题不宜作为重点话题
 
针对本次中美领导人会晤,许多观点认为中美间的贸易问题是主要焦点。早在竞选期间,美国总统特朗普就多......
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2017年03月30日 09:32

国内改革进展越快,对外开放程度才会越高

5 以改革促开放
 
中国经济时报:加入WTO后,中国广泛参与全球分工,分享了全球化的发展成果,成为中国经济增长的强劲动力。有观点认为,下一轮的中国经济增长的动力是中美、中欧之间BIT(投资协定)的签订,您认同这种说法吗?
 
何帆:不会的。
  
从加入WTO得到了一个经验,对外开放可以促进国内改革。但如果现在对中美、中欧的BIT还有此想法,即通过对外开放促进国内改革,事实上更困难了。
  
第一,对方不一定有兴趣过来,即使对金融业开放,但国外投资者未必来,这和制造业不一样,金融市场相对本土化。第二,原来的贸易、......
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2017年03月30日 09:29

全球化程度应与国家管控能力相匹配

质疑甚至否定全球化的氛围从来没有像今天这么浓烈,仿佛当年徘徊在伦敦上空的重雾,让人找不到方向。
  
北京大学汇丰商学院教授何帆以诺贝尔经济学奖获得者深度对话环节的主持人身份出现在中国发展高层论坛2017年年会上,作为中国社会科学院世界经济与政治研究所原副所长,他对全球化发展脉络和走向有着自己独特的思考和认识。正是基于他的研究背景,中国经济时报记者就此话题进行了专访。 
 
1 这不是第一次出现全球化逆转
 
中国经济时报:当前“逆全球化”之流横行,学界等也在积极反思全球化的问题,系统地阐明全球化到底出现了哪些问题,......
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2017年03月15日 09:26

特朗普为何会指责中国为汇率操纵国?

特朗普为何会指责中国为汇率操纵国?
 
深扒汇率那些事
 
什么是汇率?汇率就是两货币之间的相对价格。尽管汇率的概念很简单,对于很多没有接受过经济学的人来说还是比较难以理解的。
 
比如我在过年的时候,给孩子发压岁钱,在他枕头底下放了一张一万韩元的钞票,等他醒过来之后,他非常的兴奋,因为他不知道这个是韩元,他只看后面有四个零。
 
一万块钱,所以他非常高兴。他每天惦记着,我什么时候到韩国,有一万块钱,就可以买自己的iPad,可以买自己的iPhone。但他忘记了,一个国家的货币和另一个国家的货币是不一样的。
 
人......
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2017年03月07日 09:25

“共享单车”背后的经济学原理

“共享单车”背后的经济学原理
文 | 何帆 朱鹤
 
近期,卡拉单车突然遭遇投资方撤资的事件引起了创业投资界的广泛关注。有的观点认为,本次撤资反映出当前我国创业投资界仍存在盲目涌入单一市场、创业项目鱼龙混杂等问题,急需加强政府引导和市场监管。我们认为,对创投资金撤资的现象不必过度担忧,政府亦不必急于介入相关市场的监管,而应把重点放在培育透明、公平、高效的市场环境上,为创业者和投资方提供更好的投融资和创业环境。
 
首先,创业项目均为初创期项目,自身风险较高,创投资金需要相应的工具和措施来管理投资风险。正因如此,许多创业项目的前几轮融资中,投资方多会要求创业者签订......
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2017年02月21日 09:24

如何跳出中国式分权的困境

如何跳出中国式分权的困境
很多中外学者都注意到,在中国强劲经济发展的过程中,地方政府扮演着重要的角色。中国的地方政府具有非常浓厚的重商主义色彩,地方政府官员最热衷的事情是招商引资、修路建厂。这是一种独特的中国现象。
 
钱颖一教授和他的合作者借助管理学的思路,分析了U型组织和M型组织的区别,强调中国始终无法实现经济集权,中国的小企业众多、工业化程度不高,各地情况差异极大,所以不得不接受分权的现实,而分权恰恰有助于调动地方的积极性。张五常教授也指出,县域的竞争是推动中国经济增长的重要因素。张军、周业安等学者也对中国地方政府的“锦标比赛”做了深入的分析。傅勇博士是国内最早提出“中国......
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2017年02月07日 09:18

读小说到底有啥用?

读小说到底有啥用?
当我年少无知的时候,我是个文学少年。后来把想当诗人这件事给忘了,但读小说的习惯还是保留了下来。
 
今天,我跟大家讲讲,为什么要读严肃小说,哪些小说既严肃、又好读。
 
好处一:锻炼你的移情能力
 
移情不是同情,同情是跟别人有同样的感受,移情则是能够在不同的境况中理解别人感受。这是一种能够从全局出发,由小见大、见微知著,能够在看起来没有联系的事物之间找到相互联系,能够在看起来不合情理的现象中发现规律的能力。
 
成功人士各有特质,有的执著,有的胆大,但有一类人不仅成功,而且睿智,......
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