财新传媒
位置:博客 > 何帆 > 个人分类 > 未分类
2018年05月02日 20:17

徐奇渊:房地产投资增速逆势上升——为什么?还会继续吗?

徐奇渊:房地产投资增速逆势上升——为什么?还会继续吗?
要点:
1.3月固定资产投资增速的主要类别当中,只有房地产投资增速在上升。
2.房地产投资增速逆势上升,钱从哪里来?这可能是结构性宽松的体现(PSL)。
3.如果看实际投资增速,房地产投资增速实际上是在下降。
4.PSL再飞一会儿的可能性较大,同时其他渠道也有可能会出现一些宽松迹象。
5.原本已经趋于见顶的三线城市房价涨幅,也有可能还要再飞一会儿。
 
第一,3月固定资产投资增速的主要类别当中,只有房地产投资增速上升。
 
4月17日,统计局公布的数据显示,1-3月固定资产投资累计增速为7.5%,低于1-2月......
阅读全文>>
2018年04月27日 19:29

周末荐书 | 少年Pi的奇幻漂流

周末荐书 | 少年Pi的奇幻漂流
很多朋友问我,能不能给孩子推荐几本书。当然可以啦。不过,我发现,大人推荐的书,小孩子未必爱看。我们小时候爱看的书,现在的小朋友未必爱看。读书这件事情,要先从培养兴趣开始,不管是什么书,只要不是太差的,先读起来,再慢慢培养品味。
 
我邀请我家9岁的小公子Andrew,给小朋友们推荐一些书。这个书单里有中文,也有英文。按年龄分成1-4岁读物、5-7岁读物和7-9岁读物,供爸爸妈妈们和小朋友们参考。
 
以下为7-9岁读物。
阅读全文>>
2018年04月25日 19:10

徐奇渊:去产能的进展、冲击与反思

徐奇渊:去产能的进展、冲击与反思

本文要点:

2016年以来的供给侧结构性改革,尤其是去产能的持续推进,已取得一系列积极成效,值得充分肯定。在外需条件较为有利的宏观背景下,供给侧改革可望取得更大成绩。

作为供给侧结构性改革的重中之重,去产能政策的成效,还进一步体现为产能过剩企业的经营状况改善、杠杆率下降,相应地银行贷款不良率下降、金融体系稳健性上升。

但是,去产能行业的经营状况改善,很大程度上是行......

阅读全文>>
2018年04月24日 20:16

防范森林火灾,最好的办法是先放一把火

作者按:此文系旧文,这是一篇科普文章,主要观点是,为了防范森林火灾,最好的办法是先放一把火。看过的可以忽略。
 
写在前面的话:此文是我在FT中文网发表的一篇文章。要义是为了避免致命的风险,必须释放小的风险。零容忍政策或将导致意想不到的灾难。
 
1988年6月,在美国黄石公园的南部边界,闪电引发了一场森林火灾。
 
在黄石公园,每年夏季,闪电都会引发上百次规模不等的森林火灾。大部分情况下,火势的蔓延最多不超过一公顷,就会慢慢地熄灭。起初,这场火灾看起来也不例外。过了一周的时间,下了一场小雨,尽管还有几处火源在闷闷地燃烧,......
阅读全文>>
2018年04月23日 20:28

经济增长遇到了“顶头风”

经济增长遇到了“顶头风”
四股“顶头风”
 
让我帮罗伯特·戈登澄清一下。戈登教授承认,技术仍然在飞速进步,经济也在不断增长。但是,从20世纪70年代之后,经济增长的速度放慢了,即使出现了所谓的“新经济”,也无力回天。
 
戈登教授对未来经济增长的前景比较悲观。除了他反复讲到的,1920-1970年间的“大创新”很难复制,电子计算机对人类社会的影响不如电来得广泛,他认为,还有一些“顶头风”,会进一步阻碍经济的进一步增长。
 
第一股“顶头风”是不断恶化的收入不平等。收入差距不断扩大,不仅对穷人不利,对......
阅读全文>>
2018年04月20日 17:23

周末荐书 | 这是怎么回事·绝对小孩

周末荐书 | 这是怎么回事·绝对小孩
很多朋友问我,能不能给孩子推荐几本书。当然可以啦。不过,我发现,大人推荐的书,小孩子未必爱看。我们小时候爱看的书,现在的小朋友未必爱看。读书这件事情,要先从培养兴趣开始,不管是什么书,只要不是太差的,先读起来,再慢慢培养品味。
 
我邀请我家9岁的小公子Andrew,给小朋友们推荐一些书。这个书单里有中文,也有英文。按年龄分成1-4岁读物、5-7岁读物和7-9岁读物,供爸爸妈妈们和小朋友们参考。
 
以下为5-7岁读物。
阅读全文>>
2018年04月19日 17:17

朱恒鹏:“社会医保”怎样名副其实

朱恒鹏:“社会医保”怎样名副其实
从行政强势主导的三明医改到供方充分竞争的宿迁医改,中国政府对社会医疗保险制度的改革探索从未停止。诚然,每一场改革的成果都有值得借鉴的地方,然而从长远看,是否具有可持续性和可复制性才是衡量一场改革是否成功的重要指标。
 
今天的文章根据朱恒鹏在2014年的一场医改论坛发言整理,四年后的今天读来,却仍然应景。
 
中国的社会医疗保险制度之为社会医疗保险制度,而非英国的国家医疗服务体系,注定其必须符合一系列相应的核心基本特征,否则只是有形无实。
 
这些基本特征包括:第一,社会经办的社会医疗保险体系;第二,医保经办......
阅读全文>>
2018年04月17日 17:19

这些年我们追过的全球化

这些年我们追过的全球化
全球化可能“开倒车”吗?
 
全球金融危机之后,经济全球化遇到了各种阻力。反对全球化的声音越来越大。美国总统大选中,特朗普异军突起,而支持特朗普的有很多都是对全球化不满的社会底层人士。
 
那么,全球化有可能“开倒车”吗?当然有可能。历史从来就不是线性发展的,而是在起伏中发展的。历史经常会出现停滞,甚至倒退。我们总是以为全球化只是在20世纪后期才出现的新现象,其实,早在第一次世界大战之前,经济全球化就已经出现了第一次高潮。
 
著名经济学家凯恩斯在第一次世界大战之后写的《和平的经济后果》一书中,曾经......
阅读全文>>
2018年04月13日 18:02

周末荐书 | 我的妹妹是个跟屁虫·小狐狸买手套

周末荐书 | 我的妹妹是个跟屁虫·小狐狸买手套
很多朋友问我,能不能给孩子推荐几本书。当然可以啦。不过,我发现,大人推荐的书,小孩子未必爱看。我们小时候爱看的书,现在的小朋友未必爱看。读书这件事情,要先从培养兴趣开始,不管是什么书,只要不是太差的,先读起来,再慢慢培养品味。
 
我邀请我家9岁的小公子Andrew,给小朋友们推荐一些书。这个书单里有中文,也有英文。按年龄分成1-4岁读物、4-7岁读物和7-9岁读物,供爸爸妈妈们和小朋友们参考。
 
</......
阅读全文>>
2018年04月12日 17:38

张斌:有错不在钱多

张斌:有错不在钱多

主 要 观 点

1,支持货币超发的核心依据是通胀,中国过去十多年的通胀表现不支持货币超发。

2,银行存款(M2)虽多,养老保险和证券资产太少,按照完整金融资产口径计算,中国家庭部门的钱不算多,从国际比较看中国家庭的金融财富与收入水平和发展阶段相匹配。

3,房地产高价背后存在的主要问题是住宅土地供应扭曲、城市公共管理和服务不到位,以及金融投资工具不发达,不是透支买房和泡沫,不能归咎于钱多。当前阶段货币政策不宜过度关注房价......

阅读全文>>
2018年04月11日 17:31

HEER课题组:异质性人民币有效汇率(HEER)数据概览 | 2018年度报告

HEER课题组:异质性人民币有效汇率(HEER)数据概览 | 2018年度报告

报告执笔人丨徐奇渊 杨盼盼 倪淑慧

课题组主要成员丨杨盼盼 徐建炜 徐奇渊 戴觅(按姓氏笔画)

传统有效汇率可以帮助我们理解宏观层面的贸易竞争力变化、汇率传递效应。但是中国是一个巨型经济体,人民币汇率的总体变化,对于不同行业、不同省份,甚至不同企业而言,其影响具有很大差异。正如本报告所揭示的:(1)1999年1月至2018年1月,分省有效汇率升值幅度的极差可以达到103个百分点。(2)同一时期,基于增加值的分行业有效汇率显示,行业升值幅度差异可以达到48个百分点。(3)2000年至2011年期间,不同所有制性质的企业升值幅度分别为,......

阅读全文>>
2018年04月10日 20:12

陷我们于无知的是我们的所知

陷我们于无知的是我们的所知
老子说:“知不知,尚矣;不知知,病也。”也就是说,知道自己有所不知,这是很高明的,不知道却自以为是,这是有病的,药不能停,老子说得多好啊。不过,2000年前能看清的道理,到了最近200年,我们却看不清楚了。
    
17-18世纪在欧洲发轫的启蒙运动深刻地改变了人类的思想,启蒙运动让一些当时看来是异端的观念变得深入人心。理性、进步、民主、科学、平等、自由,都变成了不证自明的真理。这场运动启发了民智,唤起了民众的觉醒,其积极意义自然不容低估,但过犹不及:启蒙运动推崇的这些理念,如果不再经受推敲和批判,就会变成新的迷信、新的桎梏。从长时段来看,所谓的......
阅读全文>>
2018年04月09日 20:28

人只相信自己愿意相信的东西

人只相信自己愿意相信的东西
有一个极端宗教组织声称,在某一年的12月21日是世界末日。据说到了这一天,虔诚的信徒们会被一架从天而降的飞碟接走,而地球上的其他人将被毁灭。有很多信徒相信这一预言,他们把工作、家庭、财产都放弃了,就等着世界末日的到来。到了这一年12月20日的午夜,什么都没有发生。风在树梢,月在中天,连飞碟的影子都看不到。他们一直等到凌晨2点,还是什么都没有发生。
 
谎言彻底破产了,怎么收场?凌晨4点45分,这个极端宗教组织的领导人,一位叫科琪的女士,向信徒们发表了讲话。她说,正是因为她和她的信徒们的虔诚,感动了上帝,世界因此被救赎了。信徒们会相信这一番扯淡的话吗?他们信了。在这......
阅读全文>>
2018年04月03日 17:03

为什么我们不用推理也能决策

为什么我们不用推理也能决策
卡尼曼(Kahneman)在《思考快与慢》中讲到,人的大脑中有两套系统,他将之称为系统1和系统2。系统1的运行是无意识而快速的,它依靠的是本能与直觉,处理问题的速度很快,但也经常会出现系统性的偏差。系统2的运行是缓慢的,它需要我们努力地调动自己的逻辑和计算能力,寻找事物内在的统计规律,从而做出更为准确的判断。它出错的时候较少,但最大的缺点是运转速度太慢。
 
系统1和系统2的划分已经广为人知。还没有读过这本书的读者可以买一本来读。我们今天要讨论的问题是,当我们了解了系统1和系统2之后,该如何更好地协调这两套系统之间的分工和合作。
 
理想情况下,......
阅读全文>>
2018年04月02日 20:09

最高的境界是“自我欺骗”

最高的境界是“自我欺骗”
如果让你闭上眼睛,去想象一下五年之后、十年之后,你会过上什么样的生活,你会想到什么?大部分人都会想到幸福和愉快的事情,没有结婚的会想到自己的婚礼,没有孩子的会想到自己有了可爱的小宝宝,我们会想到自己更有钱,社会地位更高,有更多的空闲时间,周游世界、享受生活。很少人会想象那些不好的事情:失业、破产、亲人去世、离婚、生病。
 
如果让你闭上眼睛,回想一下自己以往的生活中最幸福的一刻,你会想到什么?你可能会想到和恋人或家人在一起的时刻,站在领奖台上、拿到了录取通知书,或是赚到了第一桶金的时候。
 
当你畅想未来和回想过去的时候,你的大......
阅读全文>>
2018年03月30日 17:16

周末荐书 | 怎样讲好一个故事·新新新闻主义

周末荐书 | 怎样讲好一个故事·新新新闻主义
本周推荐的第一本书是《怎样讲好一个故事》,它还有另一个标题:《哈佛非虚构写作课》,由中国文史出版社出版。这本书是根据哈佛大学尼曼基金会邀请的50余位非虚构作家在尼曼叙事新闻会议上的发言稿整理而成。各位作家从为什么要写叙事性作品、非虚构写作的技巧以及叙事记者的伦理和职业规划等方面谈了各自的经验。其中最有价值的是讲写作技巧的部分:对于如何寻找好的主题,如何去做访谈,选择什么样的文体,以及如何讲好一个故事都有精彩的分享。
本周推荐的第二本书是《新新新闻主义》。 “新新闻主义”是由美国著名作家汤姆·沃尔夫(Tom Wolfe)在70年代提出来的。现在......
阅读全文>>
2018年03月29日 17:53

崔晓敏,徐奇渊:开年出口强劲,但下半年或面临压力

崔晓敏,徐奇渊:开年出口强劲,但下半年或面临压力
文丨崔晓敏 徐奇渊
 
2018开年出口的强劲表现,主要原因很可能是由于外部需求景气、对贸易摩擦的恐慌。但中长期发达国家货币政策收紧、外需景气逐渐见顶,同时贸易摩擦也将逐步由担忧变成现实,因此下半年出口形势不容乐观。
 
2018年1至2月,出口累计同比增速高达24.4%,创下了60个月的新高。要注意到,这是已经剔除了春节效应的出口增速。开年出口的超预期表现,引发了广泛讨论。对其原因的分析,关系到对今年出口形势的研判。笔者对当前出口增速五大动力进行分析之后,认为上半年出口仍将保持较高增速,但是下半年将面临一定压力。以下是具体分析:
 
阅读全文>>
2018年03月27日 17:49

狡猾的情感

狡猾的情感
我们不要盲目地相信自己。你亲眼所见,也未必为实,我们的回忆中难免有自我编造的成分。你我皆凡人,对自己的道德评价不要过高,也不要站在道德高地上去指责别人。从认知科学的角度来讲,这是因为我们的感知和认知系统是有缺陷的,所以会乱入后期的加工。我们在内省的时候总会想方设法为自己的行为辩护,因为不是每个人在所有的时候都能做到足够的克制。一言以蔽之,我们的本能和直觉是有缺陷的。
 
但是,这种本能和直觉是在至少数百万的进化过程中形成的,这套系统看似简陋,经常出错,有时候会死机,但已经经历了漫长进化过程的检验。因此,当理性和直觉出现冲突的时候,我们应该先相信直觉,随......
阅读全文>>
2018年03月26日 17:23

不要轻易考验人性

我们习惯于把人分成好人和坏人。好人干好事,坏人干坏事。如果有的人表现不好,那一定是因为他在内心深处缺乏道德感,而如果一个人是正人君子,我们有理由期待他在所有的场合都会言行一致。我们假设人性是不变的,人的行为只能受到其本人的理性选择和道德判断的影响。
 
事实上,人类的道德行为是十分易变的。无论我们讨论的是遵守信诺、慷慨助人、公平正义,还是嫉妒猜忌,每个人道德行为的变化程度远远超过了我们的预期。人们的道德行为,受到情景的影响。如果外部的环境变化不大,某种行为给我们带来的成本和收益容易预测,那么,我们道德行为的一致性就会更明显,但是,如果外部环境出现了改变,人们的行为......
阅读全文>>
2018年03月23日 21:21

周末荐书 | 返璞归真·魔鬼家书

周末荐书 | 返璞归真·魔鬼家书
 
本周推荐的第一本书的作者是英国著名作家C.S.刘易斯,书名叫《返璞归真》。这本书的中文直译名应该是《纯粹的基督教》,记述了 C.S.刘易斯在第二次世界大战期间应英国广播电台(BBC)的邀请对英国听众的讲道。所谓“纯粹的基督教”指的是基督教的各个流派都公认的最基础的基督教。事实上,即使不是基督徒,也能从刘易斯的这本书中获益匪浅。刘易斯在这本书中谈的主要是如何面对苦难并坚定自己的信仰。刘易斯告诉他的听众,他们正处在叛军的包围之中,而此时信仰就像在敌占区偷偷收听来自远方的充满希望的消息。人生的修炼就是一场和叛军无休止的战斗,但叛军并不是来自外部,而是来自......
阅读全文>>